הבועה במחירי הזהב אינה נובעת ממשקיעים שמחזיקים זהב בפועל - היא נובעת מהיכולת להשקיע בסחורה כהשקעה פיננסית וככזאת הריבית הנמוכה תורמת לבועה בזהב.

באופן כללי המסחר הפיננסי בסחורות התחיל מחוזים עתידים שנועדו לאפשר גידור סיכונים של ייצרני הסחורה - החוזה העתידי פשוט איפשר למכור סחורה / ייבול שעדיין לא קיימים במחיר ידוע בעתיד או לחילופין למי שמחזיק מלאי לגדר את שווי המלאי - בשני המקרים זה ביטוח, בשני המקרים מי שמוכר את החוזה העתידי מכוסה בסחורה פיזית.

במתכונת כזו אין בועות אלא איזון בין ביקוש והיצע.

אך ברגע שכל אחד יכול למכור חוזה עתידי על סחורה , כל אחד יכול לקנות חוזה עתידי ויש כלים פיננסיים פשוטים (ETF ) שמאפשרים לכל משקיע לקנות "קצת" סחורה - בטווח הקצר / בינוני ההיצע וביקוש הפיזי לא משפיעים על המחיר

מכיוון שחלק מתמחור חוזה עתידי יש את גובה הריבית - ריבית נמוכה = פרמיה נמוכה לרכישת חוזה עתידי = עלות נמוכה להחזקת הסחורה באופן פיננסי

הבנתי.
הכוונה היתה השקעה/ספקלוציה בזהב, ולא החזקה (כנכתב לעיל) פיזית.

הטירוף של הביטקוין נמשך.
כמה הסברים...
takeaway.com , אתר של משלוחי אוכל בכל אירופה החל לקבל
תשלום בביטקוין.
כל יום נוספים אלפי עסקים בעולם המקבלים תשלום בביטקוין.
עושה רושם שמבחינת השימוש , מתחילה להיות לגיטימציה לשימוש
הוא חינם , אין עמלה , פתוח 24 שעות ביממה לשימוש
מקודד ומוצפן , מס הכנסה לא יכול בשום מדינה להתחקות אחרי עסקאות בביטקוין.
ועוד ועוד.

הבעיה שאני מזהה כרגע היא שהמחיר פשוט טס מהר מדי וגבוה מדי.
וההתרסקות במחיר היא בלתי נמנעת. לעלות מ140 דולר ל1100 בחודש וחצי?
זה אפילו קצת קיצוני לקיצוני כמוני.

יש כאן דוגמא קלאסית לבועה של היצע וביקוש - הביקוש עולה, ההיצע לא מתקרב להדביק אותו , אז המחיר מתנפח.

כל מי שהיה עסוק בלהסביר שזהב זה נכס מיוחד - הנה עוד "נכס מיוחד" - המטבע היחידי עם דפלציה ענקית.......

הביטקוין הוא לא חינם. הוא מטבע בר המרה שמאחוריו אין כלום - הכריה היא פונקציה מתמטית שפשוט דואגת שלא תהיה הצפה של המטבע, וכמו כל דבר ה"שווי" יתכנס לעלות הכריה = ציוד המחשוב + חשמל

המדהים הוא לראות כיצד צומח מטבע מהאויר ואנשים מוכנים לתת כסף אמיתי תמורת אוסף ביטים - הרי אין אפשרות להשקיע ולקבל ריבית בביטקוין - זה רק "מזומן" ורטואלי .

יהיה תענוג לראות את הבועה מתפוגגת , ויכתב עוד פרק בהיסטוריה הארוכה של הבועות המופרעות .

בתור משתמש בביטקוין אני יכול לספר לך , שקניות של ציוד מחשבים שקניתי , או מטבעות כסף או ביגוד
או מלון שהזמנתי בחו"ל ושילמתי בביטקוין , ללא עלות למשל שהייתה לי אם הייתי קונה דרך pay pal או כרטיסי אשראי.
כמו כן החשבון ביטקוין פתוח תמיד , הוא בסלולר של רוב המחזיקים. לא צריך לחכות ליום א בשמונה בבוקר שהסניף יפתח.
ואין שום חיוב של עמלות או העברות כספים טיבי.

אין תשואה לכסף בביטקוין? אנה ספר לי איזו ריבית אתה מקבל היום על מזומן בסניף שלך , כמובן בניכוי העמלות המיסים (25%)
והריבית האמיתית במשק?
להערכתי תוך שנה מהיום הבנקים יקחו עמלה על שמירת המזומן.

לגביי הביטקוין - הוא עלה גבוהה ומהר אבל לקרוא לו בועה מתפוגגת? בלי התייחסות עניינית לרעיון ההומאני המדהים מאחוריו?
בלי להתייחס לכך שהוא מגן על הפרטיות ועל הכיס של האזרח?
בלי להתייחס לכמות המוגבלת שיכולה להיות לביטקוין , בניגוד לשטרות שנשלטים ע"י נגידים ופוליטיקאים וטייקונים מאחורי הקלעים?
בחייאת , כתבת לא לעניין

לרעיון ההומאני המדהים מאחוריו

אנחנו לא עוסקים ברעיונות הומניים אלא בהשקעות.

ביום שתכנס לחשבון / ארנק שלך של ביטקוין ותגלה שאין לך כלום, נדבר שוב.

"הרעיון ההומני" הזה יגרום להרבה אנשים להפסיד כסף שהבועה תקרוס

הרי מה שקורה עכשיו זה שכל פוץ ממציא לעצמו מטבע, הפריארים התורנים "משקיעים" במטבעות הללו מתוך התקווה שיהיו פריארים אחרים שיקנו הסחורה מהם במחיר יותר גבוה, בלי קשר לכמה באמת "שווה" הנייר.

בדיוק כמו הזהב.....

אולי אתה לא , אבל אני כן עוסק ברעיונות הומאניים ובהשקעות ולראייה ההשקעה שלי בביטקוין שהניבה מאות אחוזים של רווח בחצי שנה.
ובכל הרווחים מהביטקוין אני קונה זהב.
רצית ממני פעם רעיון להשקעה ולא רק לשלול דברים לא?

אגב , אפשר לראות את העלייה של ביטקוין גם כחולשה של השטרות נייר מולם הוא נסחר.
הדולר השקל וכ"ב , כסף הנייר ירד במעל 90 אחוז אל מול הביטקוין בשנה האחרונה
מה זה אומר לך על האמון והעוצמה של הניירות המודפסים?
יש בעיה גדולה איתם , זה ברור. אחרת ביטקוין לא יכול היה להיתרומם.

[QUOTE=lembo;109810]...כסף הנייר ירד במעל 90 אחוז אל מול הביטקוין בשנה האחרונה
מה זה אומר לך על האמון והעוצמה של הניירות המודפסים?
יש בעיה גדולה איתם , זה ברור. אחרת ביטקוין לא יכול היה להיתרומם.

אז איך כסף זהב נחושת פלדה סוכר חיטה וכו" לא עלו במאות אחוזים ביחס לכסף המודפס.

למבו,

על מנת שמשהו יהיה "השקעה" צריך להיות לו שווי אמיתי ורציונאלי.

בבקשה תסביר לי רק דבר אחד - מה השווי "האמיתי" של ביטקוין ותנמק מדוע זה השווי הנכון. 1 דולר? אלף דולר? מליון דולר?

לטעמי השווי הוא "עלות הכריה" שזה כמעט כלום, וכל היתר זו בועת מחירים כי ההיצע לא מדביק את הביקוש למטבע -הביקוש יעלם - המטבע יקרוס.

בעולם האמיתי זו תופעה שדומה לשער מט"ח "שחור" שגבוה משער החליפין הרישמי במדינות בהם יש פיקוח על מטבע חוץ , או לחילופין אם פתאום הבנק המרכזי היה מפסיק להדפיס שטרות ואתה חייב שטרות מזומנים כדי לקנות לחם - אז תשלם על כל מטבע של 1 ש"ח כמה שצריך באמצעות כרטיס אשראי כדי לקבל המטבע

בעולם האמיתי , שיש ביקוש למזומן, הבנק המרכזי דואג לאספקת מזומן סדירה - כמה שצריך, שיש פחות ביקוש למזומן, הבנק המרכזי סופג העודפים - ללא שינוי בשווי של המטבע, ללא השפעה על רמת המחירים במשק.

שווי אמיתי הוא בעיני המתבונן. המשקיע.כל מנתח עצמאי יגיע לשווי שונה. אנליסטים לא במשוואה - הם תמיד ממליצים לקנות כי ככה הם מרוויחים בונוסים.
במילים שלך על הביטקוין ניתן לראות שאתה לא מכיר את המטריה שלו , את ok pay ועוד עשרות אתרי תשלומים וסליקה
שהוקמו בשנים האחרונות , אבל יותר מפריע לי שאתה מגן על הקיים ומשמר את הנתון.
למה זה בסדר שחברה כמו - pay pal לוקחת אחוז עמלה מכל עיסקת אשראי שנעשית בעולם? אם תחשוב על כך תראה שהיא למעשה לוקחת כסף על העברה של קבצים. זה כמו שמחר הוטמייל ירצו דולר על כל מייל. תמשיך להיות לקוח שלהם או שתעבור לוואלה שיציעו את אותו שירות חינם?
אגב , מעניין אם היית תושב קפריסין או בעל עסק שם לפני כמה חודשים , עת הממשלה החרימה מכל חשבון בנק את כל הכסף שהיה בו מעל 100 אלף יורו. מעניין אם היית מעביר יום לפני את כספך לביטקוין בארנק מוצפן אם היית יכול.
אני יכול לתת לך עוד עשרות דוגמאות אבל תכלס זה לא ככ ישנה לך נראה לי.
לגביי מה ששאלת ספציפית -
המחיר של הביטקוין הוא נגזר מהפוטנציאל שאם יתממש בו יהיה שווה פי מאה.
בדיוק כמו שמנתחים את האגח של אידיבי או אלביט או מניה של גז נפט או דלק נדלן אפריקה או בר סטרנס.
פוטנציאל להרוויח מול הסיכון להידפק !!!
מספיק אנשים חושבים שהרעיון של קריפטו כסף הוא הדבר הבא שיהיה בעולם.
חישבו מומחים שאם 1 אחוז מההון העולמי יהיה וישתמש בביטקוין (והשימוש בו יהיה תוך שנה הרבה יותר נוח מכרטיס אשראי)
מחיר ביטקוין אחד יהיה מעל 100,000 $ .

בנוסף , חצי מהאנשים בעולם מוגבלים במערכת הפיננסית - הבנקאית הקיימת.
מעידה אחת ולא תקבל יותר אשראי בחיים...
הביטקוין מתאים לאורח החיים הנוכחי, אנשים אוהבים את הפרטיות והדיסקרטיות שהוא מציע
ואת השליטה שלהם ללא אח גדול שמפקח.
אגב - חשוב להבהיר שהביטקוין לא בא להחליף את הבנקים.
הוא ייקח להם ולחברות הכרטיסים הרבה מההכנסות כי הוא יציע את מה שהם עושים בתשלום חינם ,אבל הוא לא יחליפם .

המשך יבוא...

גיליתי את השיחה הזו קצת מאוחר, ורציתי להגיב לכמה דברים. כרגע בקצרה, אבל בהחלט שאוכל להרחיב אחר כך:
1.
"לא ניתן לקבל ריבית על ביטקוין"
א. גם על זהב לא
ב. גם על דולרים כמעט ולא
ג. דווקא כן ניתן לקבל ריבית או דמוי ריבית על ביטקוין במגוון אפיקי השקעה, תלוי בציפיותיך לגבי השוק ובמידת הסיכון שאתה מוכן לקחת.
כמה אפשרויות לדוגמה:
- השקעה בבורסת ביטקוין ששכחתי את שמה
- אחזקת באלאנס בבורסת וירקורקס
- הלוואות פיר-טו-פיר (אפשר לקבל תשואה יפה מאוד, אבל הסיכון לא קטן, אלא אם בוחרים פרוייקטים בפינצטה ומפזרים יפה)

2. "עלות הכריה היא אפסית ולכן שוויו האמיתי של הביטקוין אפסי" - לא נכון. אולי היה נכון לפני שנה, ולכן גם ערכו לפני שנה היה בהתאמה. כיום, עם גדילת הרשת כמות המשתמשים וכמות הכורים, עלות החשמל בייצור ביטקוין בחומרה רגילה, גם במחיר 1000$, גדולה משוויו - וזה אחד הגורמים שדוחפים אותו מעלה.
עלות החשמל בייצור ביטקוין בחומרה ייעודית זניחה אמנם - אבל אז עלות החומרה עצמה גבוהה, וזו עלות שיש להפחיתה בכ50% בחודש כיוון שזה קצב ירידת התפוקה של החומרה, שוב - בעיקבות הגידול ברשת. פועל יוצא של כך הוא שעלות ייצור הביטקוין גדולה ולמעשה הופכת את כדאיות הפקתו למפוקפקת, גם ברמת המחירים הנוכחית - וזה להערכתי אחד הגורמים שמשמר אותם. אם תרצה, אוכל לספק חישובים יותר מפורטים בהמשך (או לינקים למחשבונים אונליין), שיתמכו במה שכתבתי כאן.

3. "מה שוויו האמיתי של הביטקוין" - להערכתי הטעות שלך נובעת מהתייחסות אליו כאל מטבע רגיל. אבל הוא סוג של ברבור שחור. ההתיייחסות לביטקוין צריכה להיות קצת יותר כמו לתעודת השתתפות במערכת בנקאות חדשה. אם הבנק השיתופי הזה ישגשג, שווי תעודת ההשתתפות יכול להרקיע שחקים, ואם לא - שוויו יגיע ל-0. לדעתי תוך כ-5 שנים נדע. אני קצת פסימי לגבי $100K למטבע אבל חושב שאם זה יתפוס, שווי של 20K למטבע הוא לא דמיוני.

למרות הכל ביטקוין זה השקעה מסוכנת. כמו כל סטארטאפ. להערכתי, נכון להחשף אליו ברמות של אחוז או שניים מהתיק. בראיה קדימה ל-5 שנים, או שתפסיד תשואה של רבעון, או שתכפיל את שווי התיק כולו בזכות ההשקעה הבודדה הזו. לדעתי זו משוואת סיכון/סיכוי לא רעה בכלל, אבל שכל אחד יעשה מה שהוא חושב.

אתם מצחיקים.

זה מה שקורה שחיים בעולם הווירטואלי מקבלים שווי אמיתי:

הערב פרסמנו ראשונים בארץ על סגירת אתר SheepMarketPlace לממכר סמים, כאשר עפ"י הודעת בעלי האתר נגנבו ממנו 5,400 ביטקוין בערך של כ-5 מיליון דולרים עם טענות וחששות של לקוחות, שהסכום עלול להגיע אפילו ל-40 מיליון דולרים ושהבעלים נעלמו עם המטבע הוירטואלי. אולם, עתה, 4 שעות לאחר הפרסום מתברר בדקות אלה, ועל כך שוב מפרסמת המערכת ראשונה: שהמדובר בשוד הביטקוין הגדול מאז ומעולם - 96,000 ביטקוין נגנבו בבת-אחת שהם כ-100 מיליון דולרים. על כך דיווח לפני כמה דקות אתר newrepublic בהרחבה. לא ברורה כרגע זהות מבצעי השוד. יתכן שהם אנשים חיצוניים או יתכן שזה מפעיל האתר המכונה "Tomas", בו חושדים משתמשים רבים.

איך אפשר לכל דבר להצמיד תואר "מיוחד" , שאין שני לו?

זהב זה כמו חצץ. ביטקויין זה כמו כל סחורה ווירטואלית ב 2nd life - גם שם היו לחפצים ווירטואלים "מיוחדים" שווי לא קטן בדולרים - וניתן היה להמיר את המטבע לדולרים.

זה שאפשר להמיר משהו לכסף אמיתי זה לא הופך אותו לרלבנטי

יש עכשיו באז ביטקויין וכמו כל באז הוא יחלוף.

אם אתם משקיעים - שיהיה לכן בהצלחה

ראשית - רציתי לציין שאני כותב את כל זה מתוך הערכה גמורה לדעתך, כי חשוב ומעניין לי לדעת מדוע אתה (כמו רבים אחרים) לא לוקחים את הביטקוין ברצינות. האם אתם נופלים לאותם כשלים שאני נפלתי בהם כששמעתי על הביטקוין לראשונה (ושבמקרה שלי נבעו בעיקר מחוסר היכרות עם הנושא), או שיש לך זווית ראיה שמתבססת על משהו שלא חשבתי עליו.

לגופו של עניין, לא לגמרי הבנתי את הקישור לנושא השוד. שוד קורה גם בעולם ה"אמיתי" וגם בוירטואלי.
חסרים מקרים של בנקים או בנקאים, או סוחרים באיביי שנעלמו עם הכסף לבלי שוב?
אמנם כיום הממשלה נוהגת לערוב לבנקים, אבל מבלי שבדקתי אני מאמין שזה לא היה כך תמיד ובכל מקום.
מקרים כאלה סביר שייקרו היום יותר מאשר מאשר הם ייקרו בעוד 10 שנים, אלו חבלי לידה.

2nd life - לא אותו הדבר. שם היה מנפיק יחיד שלגחמותיו ולפי צרכיו המסחריים הופק מטבע ה"משחק". בביטקוין הפרוטוקול ידוע מראש, וזה הבדל תהומי שהופך את הביטקוין לאובייקטיבי ולא שרירותי. למעשה - פחות שרירותי ממטבעות ממשלתיים.

"זהב זה כמו חצץ" - את החצץ שלך ראית? הגם שיש כנגדו סחורה אמיתית איפשהו מטעמי רגולציה, האם אתה באמת יכול למשוך אותה? הרי בהינתן ארוע ארמגדון כלכלי-פוליטי מסוג כזה או אחר, אתה תישאר רק עם מספרים על הצג. אבל אם מחר חיזבאללה כובשים את ישראל, אני את הביטקוין יכול לארוז כשטר או על דיסקון, וללכת למקום אחר.

וגם: מה לגבי מניית טבע? מניות זה כמו חצץ? - אותו סיפור - סחורה וירטואלית. יש מאחוריה חברה שמרוויחה כסף, אבל מי לכפי יתקע שבשנת 2020 טבע עדיין תהיה קיימת? מה הנכסים של החברה? מחסן תרופות? לא! ידע ופטנטים. שוב - סחורה וירטואלית.

והדולר? סחורה וירטואלית שיש מי שחושב שאפשר להדפיס ממנה בלי סוף. מישהו יכול להבטיח לי שב 2020 ערכו של הדולר יהיה גבוה מחצי מערכו היום? לפחות ביטקוין לא תלוי בגחמות של פוליטיקאים ולא מושפע לרעה מזה שכל אמריקאי צורך 7$ ליום יותר ממה שהוא מייצר. אני מניח שזה גם חלק ממה שדוחף היום משקיעים רבים בסין לגוון את התיק עם הביטקוין.

אמרתי, אל תחשוב על ביטקוין כעל כסף. תחשוב עליו כעל מניות/תעודות השתתפות של בנק קואופרטיבי חדש, ואז יהיה לך קל הרבה יותר להבין את הרציונל של מי שמשקיע.

ייתכן בהחלט שביטקוין זה באזז (שקיים כבר 4-5 שנים - כך שככל שעובר זמן ומצטרפים משתמשים, הסבירות של הסברה הזו נשחקת - אבל היא עדיין קיימת). בזמנו אמרתי את אותו הדבר על פייסבוק, ואחרים אמרו על האייפון, ועל הרבה דברים אחרים.
למעשה כך גם אני אמרתי על הביטקוין לפני שהחלטתי לחזור ולחקור קצת יותר את מה שעומד מאחורי זה.
יש דברים שנראים כמו באזז ומריחים כמו באזז, אבל אז הם נשארים איתנו מספיק זמן ובכל זאת הופכים לחלק מהחיים.
Too soon to know.

צריך הבין שהחיים שלנו תלויים ברגולציה ופיקוח.

כל דבר שמחוץ לסדר רגולטיבי הוא פרצה שקוראת לגנב.

הסיכוי שיגנבו לך מניות / כסף מבנק תחת רגולציה הוא קרוב לאפס - אני לא זוכר מקרה שאדם נפגע בגלל מעילה בבנק - ביוון הפסידו חלק מהפקדונות בסכומים גבוהים כחלק מהחילוץ - זה המקרה היחידי המוכר לי .

אחזקת נכסים פיזיים - מנדל"ן עד זהב - יש את הסיכונים שלהם מעבר לשינויי מחיר - גניבה, שריפה, עלויות אחזקה וכו" - אך נדל"ן נושא תשואה - זהב לא (גם לא יהלומים, אומנות וכו - תזת ההשקעה מבוססת על הפראייר הבא שיהיה מוכן לשלם יותר ממך)

השקעה במניות / אגחים של חברות הנסחרות בבורסות מוכרות תחת משטר פיקוח ידוע היא פחות מסוכנת, אך אתה חשוף לתרמיות וגנבות - מאנרון ועד חפציבה או סתם לחשבונאות מטעה שגוררת אותך להפסדים כמו באלביט הדמיה או אחזקות - ולכן אין מנוס מפיזור.

כאשר אתה יוצא מחוץ התחום המפוקח ומשקיע ב"בית השקעות" של סגל או של מיידוף , בביטקויין, קרנות גידור של גופים לא מוכרים, קבוצות רכישה של בתים בארה"ב בהזדמנות - אתה שם את כספך על קרן הצבי וסומך על "המוניטין" של הגופים.

לגבי פייסבוק - זו עוד בועה שתתפוצץ. אני בשורט.

מדהים אותי כל פעם מחדש איך אנשים רציונאליים נתפשים למשהו שצובר ממונטום ומגדירים אותו "חדשני" , "יחודי" , "פוטנציאל ענקי"

העליית מחיר של הביטקויין נובעת מההיצע המוגבל והסופי של מטבעות - ושיש ביקוש המחיר עולה . החשבון שאם X אחוז מההון יושקע בביטקויין (ומדוע בכלל יושקע הון במזומן? מזומן הוא אמצעי תשלום , לא מכשיר להשקעה הונית) המחיר יהיה Y ולכן יש עוד מקום לעלייה הוא מוטעה לחלוטין מכיוון שאם השימוש בקריפטו מטבע יגדל - יותר קריפטו מטבעות יכנסו למשחק (ביטקויין 2,3,...N) יהיו שערי חליפין בין הקריפטו מטבעות אך היצע המטבעות יעלה והמחיר ליחידה יהיה העלות השולית של הכריה או אפילו יעשה מי שיעשה שינוי באלגו של הביטקויין ויהיה יותר קל לכרות מטבעות וההיצע יגדל משמעותית

בקיצור, אם אני חושב שזהב זו השקעה גרועה ברמת המחירים הנוכחית, השקעה ביטקויין זה זריקת כסף לפח.

אוקיי - כאן כבר יש לי יותר על מה להסכים.
אני מסכים שהעדר רגולציה - עובדה הנתפסת כייתרון משמעותי בין רבים מתומכי הביטקוין, היא דווקא נקודת חולשה שלו.
בעייתי בעיני שאין פיקוח והגנה נגד גנבות ורמאויות, ושאלו עדיין קלות מידי לביצוע - לפעמים מספיק רק וירוס, וכיוון שלא ניתן להפוך עיסקאות, יש כאן בעיה.

מצד שני, אני גם חושב שהנושא מתחיל להשתנות לנגד עיננו.
החל ממעורבות של רשויות החוק (וזו בדיוק הסיבה שכשכולם מכרו באפיזודת סילק רואד, אני קניתי), המשך בשימועים בסנאט מהשבועות האחרונים, ובבקשה שהוגשה בסין להכרה רגלוטורית ב"בנק" ביטקוין. זה קורה.
האם השינוי יהיה מספיק? כמה בטוח יהיה להחזיק בביטקוין? זאת נדע בפרק הבא. אבל מי שייכנס בפרק הבא ייכנס, מבחינתי כמשקיע, בנקודה פחות מעניינת - כיוון שברור שברגע שיתגברו על חסרונות הביטקוין פוטנציאל ההשבחה שלו יתממש.

לגבי "X אחוז יושקע בביטקוין...מזומן הוא אמצעי תשלום" - אני חוזר על טענתי שביטקוין אינו מזומן אלא תעודת השתתפות במיזם בנקאות בין-לאומי.

"יותר קריפטו-מטבעות ייכנסו לשוק" - כבר עכשיו השוק מוצף. בכל שבוע כמעט נולדים ומתים מטבעות "מתחרים". לכל אחד ייתרונות וחסרונות מעניינים מאוד, ואכן יש בעיני היגיון להתפזר בין ה"סחורות" הללו. (למשל, לייטקוין מאפשר עיסקאות מהירות יותר, והוא גם יותר "דמוקרטי" במחינת יכולות ההפקה; פירקוין הוא יותר חסכוני באנרגיה; וכן הלאה). כמו שקורה הרבה פעמים בשוק הריאלי, תחרות מסוג זה - כלומר תחרות שאינה קומוטידיזציה פשוטה - לא פוגעת בענף אלא מרחיבה אותו.

"המחיר ליחידה יהיה העלות השולית של הכריה" - בהחלט. אבל שים לב שהביטקוין נסחר כבר עכשיו מתחת לעלות השולית של הכריה (אם אתה משתמש אמצע הטווח במשתמש במחשבים אישיים מצויידים בכרטיסי מסך יעילים - שכן כריה במחשבים נעשית עם כרטיסי מסך - מדובר על פי 2-3 מתחת לעלות השולית של הכריה בביטקוין!)
העניין הוא שככל שהרשת גדלה, כך גם עולה העלות השולית ליחידה.

כדרך אגב, ישנם מטבעות חלופיים שבהם הערך הנוכחי אכן גבוהה מהעלות השולית של הכריה, וכאן ההיגיון שלי עובד כמו שלך, אני צופה שהפער ייסגר במהירות - או ע"י כניסת מאסה של משתמשים חדשים, או ע"י ירידת המחיר שלהם. אבל זה לא צפוי בביטקוין, אלא אם המגמה תתהפך ויותר כח מיחשוב יעזוב את הרשת מאשר יצטרף אליו.
ממבט בשוק מכונות המיחשוב לביטקוין (סדרות ייצור נחטפות באבטיפוס עוד לפני תחילת הייצור במפעל) אני מסיק שהיפוך מגמה בביטקוין הנובע מסיבה כזו, הוא לא סביר בחודשים הקרובים, בלשון המעטה. אם הביטקוין יקרוס - זה יהיה מסיבה אחרת לגמרי, אבל לא עלות ייצורו.