רועי שלום,
כמי שעוקב אחרי התעודות הבאות הרי מדובר בתעודה ובתעודה בחסר ושתיהן ממונפות.
אבקש ללמוד באמצעותך כיצד מתבצע המינוף?
והאם יש קשר בין הצטלבות קווי הגרפים של שני הסלים כשמניחים אחד ע"ג משנהו?
חיפושית שלום,
ה- ETFים שאתה מדבר עליהם עוקבות אחר חברות פיננסיות במדד ראסל 1000 (זהו נכס הבסיס), והמינוף הוא פי 3 יומי ב- %.
כלומר בתעודה FAS על כל שינוי של 1% התעודה תעלה 3%, והתעודה השנייה (FAZ) תרד 3% .
לחברה מספר אפשרויות לספק לך מינוף פי 3: במדדים שיש עליהם חוזים/אופציות ניתן להשתמש בהם. כאשר אין, הדרך הקלאסית היא באמצעות לקיחת הלוואה ורכישת נכס הבסיס.
כלומר, החברה רוכשת עם הכסף שקנית את הקרן/תעודה את המדד (פעם 1) ולוקחת הלוואה בגובה פעמיים וקונה את המדד שוב(פעם 2 ו-3)- כך נוצרת חשיפה פי 3. כמובן שאתה משלם על הלוואות אלה בדמי הניהול..
הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
רועי תודה לך,
אגב איזה סדרי גודל של דמי ניהול יש על התעודות האלה והאם יש מקום להתמקח?
ומדוע פרמיות האופציות של FAZ כה גבוהות כיום, האם זה קשור לסטיית התקן?
1. דמי הניהול ב- 2 קרנות סל אלו הוא 1.05% (שנתי כמובן).
2. אני לא בטוח שהבנתי את כוונתך בשאלה השנייה. אבל אנסה..
בתקופות בהן אי הודאות גדלה, (בדר"כ השווקים יורדים) וה- VIXים עולים, כלומר מדדי הפחד.
פירוש הדבר של VIX עולה הוא שהמשקיעים מעריכים כי התנודתיות בשוק תעלה, ויותר קשה/מסוכן לצפות את העתיד, ולכן, הם מבקשים מחיר גבוה יותר על האופציות- זאת דרך הכנסת סטיית תקן גלומה גבוהה יותר בעת חישוב מחיר האופציה.
הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
רועי תודה,
שתי התעודות עולות או יורדות ביחד אך במהופך אחת מהשניה. אך השינויים בהם שונים במידה מסוימת:
האם ההפרשים הם פועל יוצא של הדלתא ותטא ומסטיית התקן או מהלחץ שבמחזורים הגדולים הנובעים מהכתיבות הרבות בסטרייקים הרבים שמסביב לכסף בעיקבות התנודות החדות?
1. ETF היא קרן נאמנות סחירה הכפופה לחוקים ולתקנות של קרנות הנאמנות בארה"ב.(בניגוד לתעודת סל שהיא תעודת התחייבות של מנפיק התעודה ע"פ נוסחא מתמטית). כלומר, לפי ההגדרה ניתן להבין שהקרן תעשה כל שביכולתה (Best Effort) לספק לך את המדד, במקרה זה פי 3, אך אינה מחויבת בכך. הדבר כמובן עונה לשאלתך מכיוון שעושי השוק ב- ETF אינם מחויבים לבצע עקיבה מדויקת, וכך נוצר הפער שעליו שאלת.
2. שיערוך וטעות עקיבה- החוק אליו כפופה ה- ETF מאפשר טעות עקיבה (Tracking Error) הנוצרת כתוצאה מכך ששיערוך ה- ETF נעשה לפי שווי הנכסים שמחזיקה הקרן ולא לפי המדד.
3. לרוב, תנודתיות גבוהה מקשה על יכולת העקיבה המדויקת של ה- ETF הממונפות, בעוד שבתקופות של תנודתיות נמוכה טעות העקיבה שלה קטנה יותר.
4. עלות המינוף- על מנת לספק לך את המינוף, עבור המינוף בלונג ה-ETF לוקחת הלוואה ומשלמת ריבית ליבור + מרווח, בעוד שעל המינוף בשורט ה- EFT מקבלת ליבור + מרווח. סיבה זו אמנם לא מספקת הסבר להפרש היומי אך ריביות אלו שונות בכל אחת מהתעודות, ולאורך זמן יוצרות הפרש מסוים.
מקווה שלא העמסתי יותר מידי כי אפשר להסתפק גם פשוט בהגדרה הראשונה..
הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
רועי ההסבר פשוט נותן תשובה ברורה לתוצאה שאני רואה בגרף המכיל את שתי התעודות אחת על גבי רעותה. כל נק" חיתוך בין הגרפים מהווה עבורי הודעה על שינוי עיתוי ומגמה בין שוק שורי לדובי בפשטות וללא אינדיקטורים וזאת בטווחים ארוכים.
האם הרעיון נראה נכון?
1. הדבר תלוי באיך "נרמלת" (Normalization) את הגרף, כלומר- ההתחלה היא לפי מספר מסוים, לפי מחיר מסוים של אחד מני"ע או לפי תאריך וכו"...כל בחירה כזו תשנה את מיקום החיתוך של הגרפים.
2. חיתוך דומה ניתן גם לראות בלונג ושורט רגיל, ולאו דווקא בממונף.
יותר מזה אני מנוע מלפרט בהתאם לחוק, ובטח שאינני יכול לומר לך אם זה מהווה אינדיקציה לשוק שורי או דובי (ואני גם לא יודע). אציין, שלפעמים יש "הטייה" מסוימת לדברים שאנו חושבים שגילינו בגלל שאנו רוצים מאוד שזה יהיה נכון, לכן, אני כן יכול להציע לך לחפש מקרים שזה לא קרה, כלומר היה חיתוך ולא היה שינוי מגמה (ואני מאמין שיש כאלה), בהם היית לוקח כיוון וטועה או מקרים בהם אכן צדקת אבל לא יכלת לנצל זאת, כלומר, החיתוך כבר התבצע לאחר שהיית אמור להיכנס. בהקשר זה הייתי מפנה אותך לפורום של הניתוח טכני.
הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
רועי תראה,
אני מנתח גרפים כבר זמן ממושך, נרמלתי את שני הגרפים באופן שהם מתנהגים כמעט בכפיפה. אין מספר רב של נקודות חיתוך אך מהנקודות שנוצרו מתקבל חיתוך קרוב ל-MACD ואינדיקטורי היפוך מגמה נוספים. אני אערוך בדיקה בטווח השנים האחרונות ונשוחח על כך בהמשך.
בכל מקרה תודה על העזרה וההסברים המפורטים.
_________________
אין לראות בנאמר המלצה לרכישה או למכירה של נייר ערך.
הכותב עשוי להחזיק בני"ע בהם עסקה הודעה זו.
יותר מזה אני מנוע מלפרט בהתאם לחוק,
אפשר הסבר ❓
כמובן. אתה בטח מכיר את חוק ני"ע, השקעה בנאמנות, ורישוי יועץ/משווק/מנהל השקעות.
אצלנו בחברה, ואני במיוחד, לא מתכוון ללכת על מה שאפור, ולכן- דברים שאני לא בטוח אם מותר לי לכתוב אני לא כותב!
מחכה לתוצאות הבדיקה שלך...מקווה שתמצא משהו מעניין
הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
רועי שלום,
לגרף תובנות מענינות. שכמפעילים על הגרפים מספר אינדיקטורים ניתן לקבל אישורי כניסה ויציאה מפוזיציות. שתי התעודות בנות כשנתיים ולא ניתן להעריך את תגובת השוק בפרקי זמן כה קצרים. העניין הוא שהאטה בשווקים מגדילה תעודה אחת ומנגד תעודה השניה מתכווצת אך לא באופן סימטרי מה שיוצר בעיה מסוימת של הטיית נקודת החיתוך אולי בגלל הנפחים של המסחר או בגלל הכתיבות וסטיות התקן.
אני אבחן את האפשרויות במהלך השנה עם שינויי המגמות ואולי זה יכול לעזור לי לנתח גבולות שורי/דובי. הייתי בטוח שחוות דעת מקצועית של מי שעוסק בתחום תעודות הסל ובמיוחד בממונפות יכולה להאיר בפני פן אפל זה.
בכל מקרה תודה על העזרה.....
________________
אין לראות בנאמר המלצה לרכישה או למכירה של נייר ערך.
הכותב עשוי להחזיק בני"ע בהם עסקה הודעה זו.
באופן כללי, כשרוצים לנתח תעודה/ETF מסוים מנתחים את המדד שלה, ולא את התעודה.
בגלל מספר "עיוותים" שהם לא רלוונטים ולא ניתן לנצלם, תמיד מנתחים את המדד, והמוצר הוא רק הדרך להשקיע. כך גם בתעודות ממונפות.
אבל אני איתך, מי יודע...אולי גילית משהו חדש ?..
הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור משום ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים. המידע הינו לידיעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על אחריותו בלבד.
רועי שלום רב,
הערב התרחש חיתוך בין הגרפים, ז"א לפי תפישתי, היום הוא הזמן שצריך למכור את ה-FAZ ולקנות את ה-FAS שנכנס למצב לונג.
על סמך האינדיקטורים של הניתוח הטכני היפוך המגמה הוא מינורי ביותר אך יש היפוך.
אני אעקוב אחר ההמשך... ואעדכן בהתאם. אם להערכתך הניתוח שגוי אבקש את הערותיך והארותיך.
_______________
אין לראות בנאמר המלצה לרכישה או למכירה של נייר ערך.
הכותב עשוי להחזיק בני"ע בהם עסקה הודעה זו.
בוא נחכה ונראה אם צדקת.
אפשר גם לפתוח תיק וירטואלי, וכל פעם שמתבצע חיתוך לשנות את הפוזיציה בהתאם, ולעקוב אחר ביצועי התיק.
פוסט אחרון: סקירה לשבוע 23.2.25 המצטרף האחרון לאתר: aradfortest פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
