הכלכלה הסינית מאטה על רקע מתיחות סחר עם ארה"ב
הכלכלה הסינית חווה האטה בצמיחה ברבעון השלישי של השנה, בין החודשים יולי לספטמבר, עקב המשך בעיות בשוק הנדל"ן והחרפת מתיחות הסחר עם ארה"ב. על פי נתונים רשמיים שפורסמו, הכלכלה השנייה בגודלה בעולם צמחה ב-4.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, קצב הצמיחה החלש ביותר שלה מזה שנה. נתונים אלו מגיעים לאחר שסין הטילה מגבלות נרחבות על יצוא של מתכות נדירות – מינרלים חיוניים לייצור מוצרי אלקטרוניקה גלובלי – מהלך שערער את הפסקת האש השברירית שלה עם ארה"ב בתחום הסחר. נתוני הצמיחה לרבעון השלישי ישמשו כרקע לפגישה של בכירי הממשל הסיני השבוע, בה יידונו תוכניות החומש הכלכליות של המדינה.
ההאטה בצמיחה הסינית מעוררת דאגה בקרב משקיעים ברחבי העולם, שכן סין היא מנוע צמיחה מרכזי בכלכלה העולמית. מלחמת הסחר בין סין לארה"ב, שהחלה בשנת 2018, כבר הסבה נזקים רבים לכלכלה העולמית, והמשך המתיחות בין שתי המדינות עלול להוביל להאטה נוספת בצמיחה העולמית. בנוסף למתיחות הסחר, סין מתמודדת עם אתגרים נוספים, כמו חובות גבוהים של חברות נדל"ן וירידה בביקוש העולמי למוצרים סיניים. ממשלת סין מנסה להתמודד עם אתגרים אלו באמצעות מדיניות פיסקלית מרחיבה והקלה במדיניות המוניטרית, אך לא ברור אם צעדים אלו יספיקו כדי להחזיר את הכלכלה הסינית למסלול צמיחה.
הנתון האחרון מצביע על האטה לעומת קצב שנתי של 5.2% שנרשם בשלושת החודשים עד יולי. הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין מסרה כי הכלכלה הראתה "חוסן וחיוניות חזקים" מול הלחצים. היא ייחסה את המומנטום בסקטור הטכנולוגיה ושירותים עסקיים כמנועי צמיחה מרכזיים. בייג'ינג הציבה לעצמה מטרה של צמיחה כלכלית של "סביב 5%" השנה, ועד כה נמנעה ממיתון חד, בסיוע צעדי תמיכה ממשלתיים ומה שהיה – עד לאחרונה – הפסקת אש מסחרית עם וושינגטון. כאשר סין הכריזה על צעדים לפיקוח על מתכות נדירות מוקדם יותר החודש, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הגיב במהירות באיום על מכסים נוספים של 100% על יבוא מסין. שר האוצר האמריקני סקוט בסנט אמר כי הוא מצפה להיפגש עם גורמים סיניים השבוע במלזיה בניסיון להרגיע את המתיחות ולקבוע פגישה בין טראמפ לנשיא סין שי ג'ינפינג. לפני ההתלקחות האחרונה, עסקים סיניים ניצלו את הפסקת האש המסחרית עם וושינגטון כדי לשלוח סחורות לארה"ב, וכתוצאה מכך יצוא סין עלה ב-8.4% בספטמבר. גם הערך הכולל של היבוא לסין עלה. התפוקה התעשייתית של סין צמחה ב-6.5% בחודש שעבר לעומת שנה קודם לכן, כאשר יצרני הדפסת תלת מימד, רובוטיקה וכלי רכב חשמליים היו בין המבצעים החזקים ביותר שלה. גם מגזר השירותים שלה, הכולל תמיכת מחשוב, ייעוץ וחברות תחבורה ולוגיסטיקה, צמח.
השפעת משבר הנדל"ן והתחזקות הסקטור הטכנולוגי
סין נאבקת במשבר נדל"ן מאז 2021, כאשר חברות נדל"ן גדולות כמו אוורגרנד (Evergrande) מתקשות לעמוד בהתחייבויותיהן הפיננסיות. משבר זה משפיע על כל הכלכלה הסינית, שכן הנדל"ן מהווה חלק משמעותי מהתמ"ג הסיני. בנוסף, ירידת מחירי הדירות פוגעת בעושר של משקי הבית הסיניים ועלולה להוביל לירידה בצריכה הפרטית. למרות האתגרים, הממשלה הסינית ממשיכה לתמוך בסקטור הטכנולוגי, שצומח במהירות ומספק מקומות עבודה חדשים. חברות טכנולוגיה סיניות כמו וואווי (Huawei) ועליבאבא (Alibaba) הפכו לשחקניות גלובליות משמעותיות, והן מובילות בתחומים כמו בינה מלאכותית, מסחר אלקטרוני ותשלומים דיגיטליים. הצמיחה של הסקטור הטכנולוגי מסייעת לאזן את ההשפעות השליליות של משבר הנדל"ן ומלחמת הסחר, אך לא ברור אם היא תספיק כדי להבטיח צמיחה כלכלית יציבה בטווח הארוך.
התמודדותה של סין עם משבר הנדל"ן מורכבת מכיוון שהממשלה רוצה למנוע קריסה של שוק הדיור, אך גם רוצה לצמצם את החובות של חברות הנדל"ן. הממשלה נקטה במספר צעדים כדי לתמוך בשוק הדיור, כולל הקלה בתנאי המימון למשקי בית ורכישת דירות על ידי חברות ממשלתיות. עם זאת, צעדים אלו לא הספיקו כדי לעצור את ירידת מחירי הדירות, והממשלה עשויה להידרש לנקוט בצעדים נוספים כדי לייצב את השוק. במקביל, הממשלה ממשיכה לעודד השקעות בסקטור הטכנולוגי, ומספקת תמריצים לחברות טכנולוגיה ומקדמת שיתוף פעולה בין אוניברסיטאות לתעשייה. המטרה היא להפוך את סין למעצמה טכנולוגית מובילה בעולם, ולצמצם את התלות שלה בטכנולוגיות זרות.
לסיכום, הכלכלה הסינית נמצאת בתקופה מאתגרת, עם האטה בצמיחה, משבר נדל"ן ומתיחות סחר עם ארה"ב. הממשלה הסינית מנסה להתמודד עם אתגרים אלו באמצעות מדיניות פיסקלית מרחיבה, הקלה במדיניות המוניטרית ותמיכה בסקטור הטכנולוגי. עם זאת, לא ברור אם צעדים אלו יספיקו כדי להחזיר את הכלכלה הסינית למסלול צמיחה יציב בטווח הארוך. המשקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות בכלכלה הסינית ולהיות מודעים לסיכונים ולסיכויים הגלומים בה.
