עם ביטקוין שפורץ את רף שש ספרות והופך אותו לנורמה החדשה, והציפייה לעליות מחירים נוספות באופק, ניתוח מעמיק של נתוני בלוקצ'יין מהווה כלי חיוני להבנת מצבו הבריאותי של השוק. באמצעות הבנת מדדים אלו, משקיעים יכולים לצפות טוב יותר תנועות מחירים, להיערך לפסגות שוק פוטנציאליות ואף לתקן ירידות מחירים עתידיות. מדד 'מחיר סופי' (Terminal Price), אשר משלב את 'ימי מטבעות שנהרסו' (Coin Days Destroyed – CDD) תוך התחשבות בהיצע הביטקוין, הוכיח את עצמו בעבר כמדד אמין לחיזוי שיאי מחזור הביטקוין. 'ימי מטבעות שנהרסו' מודד את מהירות העברת המטבעות, תוך התחשבות הן במשך ההחזקה והן בכמות הביטקוין המועברת. כיום, 'המחיר הסופי' חצה את רף 185,000 דולר, וסביר להניח שימשיך לעלות לכיוון 200,000 דולר ככל שהמחזור יתקדם. בהתחשב בכך שהביטקוין כבר חצה את רף 100,000 הדולר, נתון זה מצביע על כך שייתכן שעוד נכונו לנו מספר חודשים של עליות מחירים חיוביות. עם זאת, חשוב לזכור כי השוק יכול להיות הפכפך, וביצועי העבר אינם ערובה לתוצאות עתידיות. יתרה מכך, מדד זה, כמו כל מדד אחר, צריך לשמש ככלי אחד מני רבים בארגז הכלים של המשקיע, ולא כנבואה חד משמעית. השקעה בביטקוין, כמו כל השקעה אחרת, כרוכה בסיכונים, וחשוב לבצע מחקר מעמיק ולהתייעץ עם אנשי מקצוע לפני קבלת החלטות השקעה. למעשה, אפילו וורן באפט, המשקיע המפורסם בעולם, הודה בעבר שהוא לא מבין את הביטקוין, מה שמדגיש את הצורך בזהירות ובידע לפני כניסה לתחום זה. אז, האם הביטקוין בדרך ל-200,000 דולר? הנתונים מצביעים על כך שזה אפשרי, אך חשוב לזכור שהשוק תמיד יכול להפתיע. שמירה על ראש פתוח, ביצוע מחקר מעמיק וניהול סיכונים נכון הם המפתחות להצלחה בעולם ההשקעות, במיוחד בתחום הקריפטו.

מדד 'מכפיל פואל' (Puell Multiple) מעריך את הכנסות הכורים היומיות (בדולרים) ביחס לממוצע הנע של 365 ימים. לאחר אירוע החציה (halving), הכורים חוו ירידה חדה בהכנסות, שיצרה תקופה של התייצבות. כעת, 'מכפיל פואל' טיפס חזרה מעל 1, מה שמסמן חזרה לרווחיות עבור הכורים. היסטורית, חציית סף זה הצביעה על השלבים המאוחרים של מחזור שורי, אשר לעיתים קרובות מאופיינים בעליות מחירים אקספוננציאליות. דפוס דומה נצפה במהלך כל הריצות השוריות הקודמות. עם זאת, חשוב לציין שמכפיל פואל אינו חף מבעיות. לדוגמה, המדד אינו לוקח בחשבון את עלויות החשמל המשתנות של הכורים, אשר יכולות להשפיע באופן משמעותי על רווחיותם. יתרה מכך, המדד מתבסס על נתונים היסטוריים, ואין ערובה לכך שהדפוסים שנצפו בעבר יחזרו על עצמם בעתיד. למרות מגבלות אלו, מכפיל פואל יכול לשמש כלי מועיל להערכת מצבם הפיננסי של כורי הביטקוין, אשר מהווים חלק חשוב במערכת האקולוגית של המטבע. כורים אלו, בתהליך מורכב הדורש כוח מחשוב רב, מאבטחים את הרשת ומאפשרים את קיומו של הביטקוין. בלעדיהם, הביטקוין לא יוכל להתקיים. לכן, הבנת מצבם הפיננסי היא קריטית להבנת מצבו הכללי של השוק. אז, האם מכפיל פואל מאותת על המשך עליות? הנתונים מצביעים על כך שייתכן, אך חשוב לזכור שמדובר במדד אחד מני רבים, ויש להתייחס אליו בזהירות.

מדד 'ציון Z של MVRV' (MVRV Z-Score) מודד את שווי השוק ביחס לשווי הממומש (בסיס העלות הממוצע של מחזיקי הביטקוין). לאחר שעבר סטנדרטיזציה לציון Z כדי להתחשב בתנודתיות של הנכס, הוא היה מדויק ביותר בזיהוי שיאים ושפל של מחזורים. נכון לעכשיו, 'ציון Z של MVRV' של הביטקוין נשאר מתחת לאזור האדום המחומם יתר על המידה, עם ערך של סביבות 3.00, מה שמסמן שעדיין יש מקום לצמיחה. בעוד שפסגות הולכות ופוחתות היו מגמה במחזורים קודמים, ציון ה-Z מצביע על כך שהשוק רחוק מלהגיע לשיא אופורי. עם זאת, ישנם גורמים נוספים שיש לקחת בחשבון. לדוגמה, הגידול בפופולריות של קרנות סל ביטקוין (ETF) עשוי להשפיע על ציון ה-Z של MVRV. קרנות אלו מאפשרות למשקיעים לקבל חשיפה לביטקוין מבלי להחזיק בו ישירות, מה שעשוי להפחית את התנודתיות של השוק. יתרה מכך, הרגולציה הגוברת של שוק הקריפטו עשויה גם היא להשפיע על ציון ה-Z של MVRV. רגולציה ברורה יותר עשויה למשוך משקיעים מוסדיים לשוק, מה שעשוי להגדיל את השווי הממומש של הביטקוין. לכן, חשוב לנתח את ציון ה-Z של MVRV בהקשר רחב יותר, תוך התחשבות בגורמים נוספים שעשויים להשפיע על השוק. מדד 'סנטימנט כתובות פעילות' (Active Address Sentiment Indicator – AASI) עוקב אחר השינוי האחוזים בכתובות רשת פעילות לאורך 28 ימים, לצד השינוי במחיר באותה תקופה. כאשר צמיחת המחירים עולה על פעילות הרשת, הדבר מצביע על כך שהשוק עשוי להיות קנוי יתר על המידה בטווח הקצר, שכן פעולת המחיר החיובית עשויה שלא להיות בת קיימא לאור ניצול הרשת. נתונים אחרונים מראים קירור קל לאחר העלייה המהירה של הביטקוין מ-50,000 דולר ל-100,000 דולר, מה שמצביע על תקופה בריאה של התייצבות. הפסקה זו צפויה להכין את הבמה לצמיחה ארוכת טווח בת קיימא ואינה מצביעה על כך שעלינו להיות דוביים בטווח הבינוני עד הארוך.