זינוק במכירות של מיקרון בעידן הבינה המלאכותית: ניתוח מעמיקשוק הבינה המלאכותית (AI) חווה התפוצצות חסרת תקדים בשנה האחרונה, כאשר חברות רבות נהנות מהצמיחה המטאורית הזו. אחת מהן היא מיקרון טכנולוגיות (Micron Technology), שרשמה זינוק מרשים במכירותיה. הסיבה לכך פשוטה: מערכות AI דורשות כמויות עצומות של זיכרון מחשב ואחסון נתונים, בדיוק התחומים שבהם מיקרון מתמחה. הביקוש הגואה לפתרונות זיכרון מתקדמים הניע את מיקרון להישגים חסרי תקדים.ההשפעה של הזינוק בבינה המלאכותית ניכרת היטב במחיר המניה של מיקרון. ביולי האחרון, המניה נסחרה בשפל שנתי של 60.50 דולר בלבד. שנה לאחר מכן, ביוני, מחיר המניה הכפיל את עצמו ואף יותר, וטיפס לשיא של 157.54 דולר. צמיחה מטאורית זו משקפת את האופטימיות הרבה בשוק לגבי עתידה של מיקרון בעידן הבינה המלאכותית. עם זאת, לאחר פרסום תוצאות הרבעון הפיסקאלי השלישי שלה, שהסתיים ב-30 במאי, מניית מיקרון צנחה בחדות. האם הצניחה הזו מהווה הזדמנות פז לרכוש מניות של מיקרון במחיר נמוך יחסית, או שמא היא מעידה על סיבה להימנע מהשקעה בחברה?כדי לענות על השאלות הללו, יש לבחון לעומק את ביצועי החברה ולהעריך האם מיקרון היא השקעה משתלמת בטווח הארוך. חשוב להבין את הגורמים שהובילו לירידה במחיר המניה לאחר פרסום הדוחות, ולבחון את תחזיות החברה לעתיד. ניתוח מעמיק של הנתונים הפיננסיים, יחד עם הבנת הדינמיקה של שוק הבינה המלאכותית, יאפשרו לנו לקבל החלטה מושכלת לגבי כדאיות ההשקעה במיקרון.

ביצועים פיננסיים מרשימים ותחזיות אופטימיותהירידה במחיר המניה של מיקרון לאחר פרסום הדוחות נבעה בעיקר מכך שהתחזית הפיננסית לרבעון הפיסקאלי הרביעי לא הרשימה את וול סטריט. החברה צופה הכנסות של כ-7.6 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, עלייה של 90% לעומת 4 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, משקיעים רבים ציפו לתוצאות טובות אף יותר, ולכן הגיבו באכזבה.כדי להבין את ההקשר של התחזית הזו, הבה נבחן את ביצועי ההכנסות של מיקרון במהלך שנת הכספים 2024:רבעון פיסקאלי | הכנסות | שינוי משנה לשנה—|—|—רבעון 4 2024 | 7.6 מיליארד דולר (תחזית החברה) | 90%רבעון 3 2024 | 6.8 מיליארד דולר | 82%רבעון 2 2024 | 5.8 מיליארד דולר | 58%רבעון 1 2024 | 4.7 מיליארד דולר | 16%כפי שניתן לראות, ההכנסות של מיקרון גדלות מדי רבעון בשנת הכספים הנוכחית, הודות לביקוש הרב מצד לקוחות בתחום הבינה המלאכותית. מבט מעמיק יותר על ביצועי הרבעון הפיסקאלי השלישי של מיקרון מגלה תמונה חיובית בעקביות במדדים פיננסיים שונים.תזרים המזומנים החופשי (FCF) של החברה ברבעון השלישי עמד על 425 מיליון דולר, שיפור משמעותי לעומת תזרים מזומנים שלילי של 1.4 מיליארד דולר בשנה שעברה. בנוסף, מיקרון סיימה את הרבעון השלישי עם מאזן חזק: סך הנכסים עמד על 66.3 מיליארד דולר, מתוכם 7.6 מיליארד דולר במזומן ושווי מזומנים. סך ההתחייבויות הסתכם ב-22 מיליארד דולר. נתונים אלו מעידים על יציבות פיננסית ועל יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה.

ביקוש גואה וצפי לרווחיות שיאבסך הכל, מיקרון רשמה רבעון שלישי מוצלח, ונראה כי מגמת הצמיחה בהכנסות צפויה להימשך הודות לשוק הבינה המלאכותית המתפתח. על פי התחזיות, תעשיית הבינה המלאכותית צפויה לצמוח מ-136 מיליארד דולר בשנת 2023 ל-827 מיליארד דולר עד שנת 2030. מיקרון מצליחה ללכוד נתח משמעותי משוק זה. למעשה, הנהלת מיקרון הצהירה כי שבבי הזיכרון בעלי רוחב הפס הגבוה שלה, הנחוצים לבינה מלאכותית כדי לעבד נתונים ולבצע חישובים מורכבים, אזלו כבר לשנה זו ולשנת 2025.לאור הביקוש הגואה, מיקרון העלתה מחירים, וכתוצאה מכך, הרווח הגולמי של החברה גדל מ-19% ברבעון הפיסקאלי השני ל-27% ברבעון השלישי. מיקרון צופה שהרווח הגולמי שלה יעלה שוב ברבעון הרביעי, ויגיע לכ-34%. הביקוש למוצריה, יחד עם הצמיחה המהירה של שוק הבינה המלאכותית, הובילו את סמנכ"ל הכספים של מיקרון, מארק מרפי, להצהיר כי מיקרון צופה "הכנסות שיא ורווחיות טובה משמעותית בשנת הכספים 2025".מיקרון נמצאת בתנופה חיובית כרגע, אך בהערכתה כהשקעה לטווח ארוך, חשוב לציין שמיקרון פועלת בתעשייה מחזורית. המשמעות היא שבעוד שהבינה המלאכותית מספקת דחיפה משמעותית כיום, בשלב מסוים החברה תתמודד עם שפל בתעשייה. לדוגמה, ברבעון השני של שנת הכספים 2023, ההכנסות צנחו ביותר מ-50% ל-3.7 מיליארד דולר לעומת 7.8 מיליארד דולר בשנה הקודמת. באותה תקופה, המנכ"ל סנג'אי מהרוטרה הסביר זאת באומרו, "תעשיית זיכרון המוליכים למחצה והאחסון עומדת בפני השפל הגרוע ביותר שלה ב-13 השנים האחרונות".כעת, מצבה של החברה התהפך, ועם שוק הבינה המלאכותית בשנים הראשונות של התרחבות, מיקרון נמצאת בעמדה טובה להמשיך ולהגדיל את ההכנסות. צמיחה זו הובילה את מהרוטרה להצהיר כי "מיקרון תהיה אחת המרוויחות הגדולות ביותר בתעשיית המוליכים למחצה מהזדמנות הצמיחה הרב-שנתית המונעת על ידי בינה מלאכותית". למרות אכזבת וול סטריט מהתחזית של מיקרון לרבעון הרביעי, קונצנזוס האנליסטים הנוכחי בוול סטריט הוא דירוג קנייה עם מחיר יעד ממוצע של 165 דולר למניית מיקרון, דבר המצביע על אמונה שמחיר המניה יעלה. לאור הרוח הגבית הרב-שנתית של הבינה המלאכותית לצמיחת המכירות של מיקרון, ועם ירידת המניות לאחר דוח הרווחים האחרון שלה, זהו זמן טוב לקנות את מניית מיקרון ולהחזיק בה לטווח ארוך ככל ששוק הבינה המלאכותית יתרחב.