מוסקבה (רויטרס) – בתי הזיקוק הרוסיים מעבדים יותר נפט גולמי בתקווה להגביר את ייצוא הדלק לאחר שסנקציות אמריקאיות חדשות על מכליות וסוחרים רוסיים הקשו על ייצוא נפט גולמי לא מעובד, כך אמרו שני מקורות בתעשייה והראו נתונים. רוסיה מנסה להסתגל לסנקציות המערביות שהוטלו בתגובה לפלישה לאוקראינה מאז 2022 על ידי קניית צי חדש, ניתוב מחדש של ייצוא נפט לאסיה מאירופה ומציאת לקוחות דלק חדשים באפריקה ובאמריקה הלטינית. הסנקציות האחרונות של ארה"ב שהוטלו על תעשיית הנפט הרוסית בינואר הפכו את ייצוא הנפט הגולמי ללקוחות מפתח באסיה בהודו ובסין ליקרים ומורכבים יותר. זיקוק הנפט הרוסי עלה ב-2%, או ב-108,000 חביות, ל-754,800 טון מטרי ליום ב-15-19 בינואר מהשבוע הראשון של השנה, לדברי המקורות. זה היה גם עלייה של 1.2% מהממוצע לינואר 2024. המקורות ביקשו לא להיקרא בשמם מכיוון שלא הורשו לדבר בפומבי. רוסיה נהנית מאפשרויות רחבות יותר לייצוא דלק בהשוואה לנפט גולמי הודות לתקרת מחיר של G7. במסגרת התקרה, מוסקבה יכולה להשתמש בצי המערבי ובשירותי הספנות אם היא מוכרת נפט גולמי במחירים נמוכים מ-60 דולר לחבית ודיזל מתחת ל-100 דולר לחבית. תקרת המחיר של 60 דולר לחבית נמוכה מהמחיר הנוכחי של תערובת הדגל הרוסית אורלים, העומדת על כ-70 דולר. סוחרים אומרים שלעת עתה תקרת המחיר שהוטלה על מוצרים הנסחרים בפרמיה לנפט גולמי, בעיקר דיזל – העומדת על 100 דולר לחבית – עדיין משאירה מקום לרווח. דיזל רוסי נסחר כיום בכ-75 דולר לחבית. הם גם מציינים שזמינות כלי השיט גבוהה יותר לדלק מאשר לנפט גולמי. במילים אחרות, למרות הסנקציות, הרוסים מנסים למקסם את הרווחים שלהם על ידי זיקוק נפט גולמי לדלקים כמו דיזל, שעדיין מאפשרים להם להרוויח תחת תקרת המחיר הקיימת. זה כמו לנסות למכור לימונדה בזמן סופת שלגים – לא קל, אבל אם אתה מוצא את הדרך, אתה יכול לעשות כמה דולרים. זהו מאמץ מתמשך להסתגל למציאות הגיאופוליטית המשתנה, כאשר רוסיה מחפשת דרכים חדשות לשמור על זרימת הנפט והכסף.

מאמציה של רוסיה להגביר את הזיקוק מסובכים בשל התקפות מל"טים אוקראיניות והתחממות יתר של הכלכלה. יצרנית הנפט הרוסית המובילה רוסנפט גם אמרה שייתכן שיהיה צורך לנטוש תוכניות מודרניזציה של בתי זיקוק. עם זאת, המקורות אמרו שבתי הזיקוק הרוסיים מייצרים כמה שהם יכולים בהימור על סיכויים גבוהים יותר למצוא כלי שיט לייצוא דלק לאחר שמכליות נפט גולמי הוטלו עליהן סנקציות. "אנחנו צריכים לנצל את עיבוד הנפט ככל האפשר כדי להשתמש (בנפט שהוטל עליו סנקציות)," אמר מקור בתעשייה. הסנקציות, שהוכרזו על ידי ממשל ביידן בתחילת ינואר ממש לפני שנשיא ארה"ב החדש דונלד טראמפ נכנס לתפקידו, כוונו לכ-180 מכליות המעורבות בהובלת בעיקר נפט רוסי ונפחים נמוכים בהרבה של דלק. בשנת 2024, מכליות אלה נשאו כ-1.5 מיליון חביות נפט גולמי ליום ורק 200,000 חביות ליום של מוצרים מזוקקים, על פי ניתוח של מורגן סטנלי. הסנקציות כוונו גם לחברות הנפט הרוסיות Surgutneftegaz ו-Gazprom Neft. כאן אנו רואים תמונה מורכבת: מצד אחד, רוסיה מנסה לעקוף את הסנקציות על ידי הגדלת ייצור הדלק, אך מצד שני, היא מתמודדת עם אתגרים משמעותיים כמו התקפות מל"טים ובעיות כלכליות. זה כמו לשחק משחק שחמט תלת מימדי, שבו כל מהלך משפיע על מספר רב של גורמים אחרים. הנתונים ממורגן סטנלי מצביעים על כך שהסנקציות אכן משפיעות, אך הן לא עצרו לחלוטין את ייצוא הנפט הרוסי. השאלה הגדולה היא האם רוסיה תוכל להתגבר על האתגרים הללו ולהמשיך לייצא כמויות משמעותיות של דלק.

כדי להבין את ההקשר הרחב יותר, חשוב להכיר כמה נושאים פחות מוכרים. לדוגמה, תקרת המחיר של G7 היא מנגנון מורכב שנועד להגביל את הכנסות הנפט של רוסיה מבלי לפגוע באספקת האנרגיה העולמית. האופן שבו תקרת מחיר זו נאכפת בפועל הוא נושא לוויכוח מתמשך, כאשר חלק מהמבקרים טוענים שהיא לא אפקטיבית מספיק. בנוסף, ישנם שחקנים רבים בשוק הנפט העולמי, וכל אחד מהם מגיב לסנקציות בדרכו שלו. לדוגמה, חלק מהמדינות עשויות להגדיל את הייבוא ​​של נפט רוסי מוזל, בעוד שאחרות עשויות לחפש מקורות חלופיים. גם ההתפתחויות הטכנולוגיות משחקות תפקיד. לדוגמה, טכנולוגיות זיקוק חדשות עשויות לאפשר לרוסיה לייצר יותר דלק מנפט גולמי, מה שיכול לעזור לה להתגבר על הסנקציות. לבסוף, חשוב לזכור שהמצב דינמי ומשתנה כל הזמן. סנקציות חדשות עשויות להיות מוטלות, תנאי השוק עשויים להשתנות, וטכנולוגיות חדשות עשויות לצוץ. לכן, חשוב להישאר מעודכנים ולעקוב אחר ההתפתחויות האחרונות. בשנת 2023, למשל, ראינו תנודות משמעותיות במחירי הנפט עקב מגוון גורמים, כולל מלחמה באוקראינה, החלטות של אופ"ק+ ומדיניות מוניטרית של בנקים מרכזיים. כל הגורמים הללו משפיעים על שוק האנרגיה העולמי ועל יכולתה של רוסיה לייצא נפט ודלק.