תוצר המקומי הגולמי של ארצות הברית חווה ירידה חדה יותר מהצפוי ברבעון הראשון של השנה, אך מדד מרכזי המנוהל על ידי הפדרל ריזרב למדידת אינפלציה המשיך לעלות. נתונים אלו פורסמו על ידי משרד הניתוח הכלכלי, כשהתוצר המקומי הגולמי הריאלי עלה בקצב שנתי של 1.6% בין ינואר למרץ, לאחר עלייה של 3.4% ברבעון הרביעי של 2023. תחזיות כלכליות ציפו להאטת צמיחה, כשהצפי היה שמדובר בהתרחבות של 2.4% לפי דיווח של רויטרס.בהשוואה לרבעון הקודם, ההאטה בתוצר המקומי גולמי הייתה מובהקת בחלקה בעקבות ירידה בהוצאות הצריכה, היצוא, וההוצאות של ממשלות מקומיות ומדינתיות, וכן ירידה בהוצאות ממשלתיות פדרליות. האטה זו הופצה בחלקה על ידי עלייה בהשקעות קבועות במגזר הדיור. "ידענו שהכלכלה מתנתקת מהתמיכה הממשלתית, אבל לא ציפינו שזה יגרום לירידה מהירה כזו בתוצר," ציין רוברט פריק, כלכלן בכיר מהמגזר הפרטי. "בעוד שההוצאות הממשלתיות ירדו, הצריכה האישית עדיין נשמרת ברמה בריאה, במיוחד כאשר ההוצאות על יבוא ציינו עלייה משמעותית.ברקע ההאטה, פעילות צרכנית נותרה נמרצת, אך השפעת אמצעי התמיכה שהוענקו בעקבות מגפת הקורונה התחילה להרגיש. מצב זה יוצר לנושאים חשובים שבוחנים אם יש צורך במהלכים נוספים מצד הפדרל ריזרב לצורך התאמת מדיניות הריבית.

הפדרל ריזרב אינו ממהר להוריד ריבית בעקבות האינפלציה ההולכת ועלייה. מדד הוצאות הצריכה האישית, המחשב את השינויים במחירים שאין בהם מזון ואנרגיה – המדד המרכזי שמנטר את האינפלציה, רשם עלייה של 3.7% לאחר שהגיע ל-2% ברבעון הרביעי. הכלכלנית הראשית של CoreLogic, סלמה הפ, ציינה כי האינפלציה צפויה להמשיך בכיוון ירידה, אך כל עוד לא תמצא הפדרל ריזרב ביטחון במגמת הירידה, לא נראה כי יתחילו מהלכים להורדת ריבית.לקרוב לחמישה חודשים שומר הבנק המרכזי על שיעור הריבית שנע בין 5.25% ל-5.5%, כאשר לאחר פגישתו במרץ ציין יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאואל, כי ההורדת ריבית עדיין על השולחן, אך התחזיות שונו לשלושה חיתוכי ריבית בלבד השנה. פאואל הצהיר כי הפדרל ריזרב מחויב להביא את האינפלציה לכדי ריבית של 2% והזהיר כי הורדת ריבית מוקדמת מדי עלולה להחזיר את האינפלציה.בתוך כך, צרכנים החלו להתגלות פחות מודאגים מהאינפלציה ומסיכוני מיתון, כשנראה כי התרגלו למחירי המוצרים הגבוהים והחיים בסביבה של ריביות גבוהות. סקר שנערך על ידי סנטנדר מצא כי שיעור המצפים מיתון נשאר במגמת ירידה, אך צרכנים מדווחים על קיצוצים משמעותיים בתקציב הביתי, כאשר 67% ציינו כי נאלצו לוותר על רכישות גדולות כמו חופשות ורכבים. לסיכום, בעידן של אינפלציה, צעדים חיוביים מצד הצרכנים בנוגע לניהול תקציבם מצביעים על שינוי מגמה, דבר שמעודד במידה מסוימת את הציפיות העתידיות בכלכלה.