החברה עומדת בפני אפשרויות שונות כאשר מדובר בשימוש במזומן. בפיקוח על השקעה, חברת המסחר המקוון לחיות מחמד צ'ווי (CHWY 4.95%) נראית יחסית פשוטה. החברה מושכת בעלי חיות מחמד לפלטפורמה שלה על ידי הצעת יותר מ-100,000 מוצרים ומשלוחים מהירים. היא אפילו מציעה אפשרויות אוטומטיות כך שהמשתמשים לא שוכחים לקנות אוכל או תרופות לחיות המחמד בזמן. על פי האגודה האמריקאית למוצרי חיות מחמד, צפויים בעלי חיות מחמד בארה"ב להוציא 150 מיליארד דולר בשנת 2024. בהשוואה, צ'ווי רושמת הכנסות ברוטו של 11 מיליארד דולר בשנה החולפת, מה שמעיד על פוטנציאל צמיחה משמעותי. מעבר לכך, אותה קבוצת נתונים מדווחת על 87 מיליון משקי בית עם חיות מחמד בארה"ב, כאשר צ'ווי מחזיקה ב-20 מיליון לקוחות פעילים בלבד. שוב, זה מצביע על פוטנציאל לשיפור נוסף. עם זאת, צ'ווי מתמודדת עם בעיות צמיחה. ברבעון הראשון של 2024, ההכנסות נטו של החברה עלו רק ב-3% בהשוואה לשנה שעברה. בסיס הלקוחות הפעילים ירד בכ-400,000 בהשוואה לשנה הקודמת. חוסר הצמיחה הזה מסביר חלקית מדוע מניות צ'ווי נסחרות במחיר נמוך. נכון לכתיבה זו, יחס המחיר למכירות (P/S) של המניה קרוב לשיא הנמוך בכל הזמנים. זו תמונת ההשקעה בצ'ווי באופן כללי. חלק מהמשקיעים רוכשים מניות בגלל הפוטנציאל הצומח של העסק, אך אחרים נמנעים מהשקעה בגלל הצמיחה החלשה ברבעונים האחרונים.
עם זאת, יש יותר בתזה ההשקעתית של צ'ווי מכפי שנראה. ההנהלה הודיעה לאחרונה על צעד שמעולם לא נראית קודם לכן. והמידע הזה מהותי למשקיעים היום.בדו"ח הרבעוני הראשון שלה, הודיעה ההנהלה של צ'ווי שהיא מאשרת תוכנית רכישת מניות בהיקף של 500 מיליון דולר. זהו צעד שמעולם לא נעשה מאז שהחברה נכנסה לשוק הציבורי ב-2019, ולזה יש השפעה מובהקת על בעלי המניות. נראה את זה כך: נניח ש-8 אנשים חולקים פיצה שעולה 8 דולר. כל אחד זכאי לתפריט של 1 דולר. אבל אם נניח ששניים מהם מקבלים 1 דולר בכל אחד בתמורה לפרוסת הפיצה שלהם, עכשיו הפיצה תתחלק בין 6 אנשים, מה שהופך את המחיר לכל פרוסת פיצה ל-1.33 דולר. באופן דומה, שווי השוק של צ'ווי (הפיצה) עומד על 9 מיליארד דולר נכון לכתיבה זו. תוכנית רכישת המניות של 500 מיליון דולר עשויה להפחית את מספר המניות של החברה (הפרוסות) בכ-6% תיאורטית, שזה משמעותי. למעשה, זה קצת יותר מסובך מזה, אבל הדוגמה עם הפיצה ממחישה היטב את הרעיון הבסיסי. כדאי לציין כי צ'ווי לא תמיד הייתה במצב לבצע צעד כזה. כאשר היא נכנסה לשוק, החברה חוותה הפסדים. אך דרך צמיחה, משמעת תפעולית ואוטומציה במחסנים, היא הפכה לחברה רווחית. היא מייצרת חדור מזומן חיובי, שזה אומר שיש לצ'ווי אחריות כלפי בעלי המניות: עליה להשתמש בכסף בצורה נבונה כדי להיות הזדמנות השקעה טובה. ההנהלה מרגישה שזוהי התקופה הנכונה להחזיר לבעלי המניות על ידי רכישת מניות.
