השקעה במניות – כל מה שצריך לדעת

השקעה במניות יכולה להיות משתלמת במיוחד אבל היא גם מסוכנת. אחזקה במניות הופכת אתכם לשותפים בחברה לרבות שותפים לקבלת דיבידנדים. לכל חברה (גם חברה פרטית שאינה נסחרת בבורסה וגם חברה נסחרת) יש כמות מסוימת של מניות כאשר כל מניה מבטאת זכות הצבעה ושיעור מסוים בהון של החברה ונדגים בפשטות – נניח שיש חברה עם 2000 מניות ולנו יש 20 מניות אז יש לנו בעצם 1% בהון המניות של החברה (20 חלקי 2000) והמשמעות היא שיש לנו 1% בהון של החברה לצורך קבלת דיבידנדים ויש לנו כח הצבעה של 1%.מה זאת מניה?כאשר חברות מנפיקות בבורסה הן בעצם מגייסות הון תמורת הנפקת מניות חדשות – נניח שהחברה בדוגמה יוצאת לבורסה והיא מנפיקה 1000 מניות חדשות אז רגע אחרי ההנפקה לציבור מס' המניות עולה ל-3000 מניות (2000 שהיו לפני ההנפקה בתוספת של 1000 מניות חדשות). במקביל היא מקבלת לחשבון הבנק את התמורה בגין הנפקת מניות חדשות וההון החשבונאי שלה עולה (במקביל לגידול במזומן)המחיר בהנפקה נקבע בהתאם להערכת שווי של החברה ובהתבסס על הנתונים הפיננסים ובעיקר כמה היא מרוויחה וכמה היא תרוויח כאשר כמו בכל שוק בפועל המחיר נקבע לפי הביקוש וההיצע.כאשר אנחנו מדברים על השקעה במניות אנחנו מתכוונים כמובן בעיקר למניות נסחרות כאלו שעברו את השלב שהצגנו כאן – הנפקת מניות לציבור. בשלב הבא אחרי הנפקת המניות לציבור נערך מדי יום מסחר במניות של החברה אלא שהפעם לא מונפקות מניות חדשות הפעם מדובר במסחר שנעשה על ידי השחקנים בשוק ההון – הגופים המוסדיים (אותם גופים שמנהלים את הכסף שלנו – קרנות נאמנות קופות גמל ועוד) קרנות השקעה פרטיות חברות שונות ואנשים פרטיים. המחיר במסחר הזה גם כן על ידי ביקוש והיצע ובהינתן הנתונים הפיננסים וההתפתחויות בחברה. כלומר אם חברה מפרסמת תוצאות כספיות שהם טובים יותר ממה שהוערך בשוק צפוי שהמניה תעלה; אם יש התמוטטות בשווקים באירופה אז צפוי שמחיר המניות בארץ יירדו (תגובת שרשרת); אם חברה

מדווחת על עסקה מאוד גדולה צפוי שמחירה יעלה. אבל חשוב כבר בשלב זה להדגיש – בורסה זה לא מדע מדויק. אין נוסחאות ברורות אין דבר כזה בטוח – לא בטוח בכלל שתוצאות טובות יגרמו לעליית מחיר המניה; לא בטוח בכלל שירידה באירופה תשפיע על השוק המקומי יש גורמים רבים ומגוונים שמשפיעים על מחירי המניות לרבות נתוני מקרו נזילות המשקיעים ביצועי המניה שוק האג"ח המצב העולמי המצב הפוליטי רגולציה נתוני פיננסיים הנהלת החברה חסמי כניסה לענף מצב המתחרות הלקוחות הספקים ועוד ועוד. אמנם בטווח הארוך צפוי שיהיה מתאם בין הביצועים העסקיים ובין הביצועים בשוק אבל בטווח הקצר זה ממש לא מחייב.מניות – מספקות תשואה עודפת על פני זמןאז אנחנו מבינים שהמחיר נקבע בשוק ואנחנו יודעים שמניות זה מכשיר מסוכן אך גם עם סיכוי להניב תשואה עודפת על המכשירים הסולידיים – זה עובד ככה: מניות זה כאמור שותפות בעסק והעסק הזה יכול להצליח וגם להיכשל כאשר הגורמים שמשפיעים על השווי של העסק (שווי השוק של הפירמה הוא מס' המניות הכולל כפול מחיר המניה) הם גם אלו הקשורים למצב הפירמה אך הם מגוונים ואינן מתמקדים רק ברמת המיקרו אלא גם ברמת הענף והמקרו כלכלה בכלל. כל הפרמטרים האלו (לצד גורמים נוספים) משפיעים מדי יום על מחיר המניה כך שהתנודות במניות עולות משמעותית על התנודות במכשירים הסולדים. התנודות האלו מבטאות סיכון ומכיוון שהמשקיעים במניות בעצם לוקחים סיכון הם מתוגמלים על הסיכון הזה – הרי לכל דבר יש מחיר ואם משקיע לוקח סיכון (סיכון שיפסיד) הוא עושה זאת כי הוא יודע שיש סיכוי לרווח. כל התורה הזו (שהוצגה כאן על רגל אחת) מתבטאת בנתונים בשטח – המניות תנודתיות יותר מסוכנות יותר אך לאורך זמן מספקות תשואה עודפת על המכשירים הסולידיים (אגרות חוב ממשלתיות). בפועל אם בוחנים את ה-30 שנה האחרונות מגלים ששוקי המניות בממוצע (בראייה עולמית) סיפקו תשואה של 6%-8% כאשר התשואה באפיקים הסולידיים עמדה על 3%-4%. בשנים

האחרונות התשואות ירדו משמעותית במקביל לירידה בריבית (שבחלק מהמקומות בעולם הפכה לריבית שלילית) ועדיין שוקי המניות מספקים תשואה גובה יותר מהאפיקים הסולידיים.מניות – חלק אינטגרלי מתיק ההשקעות שלכםהמניות מהוות חלק אינטגרלי מתיק ההשקעות שלכם. הם בעצם מוסיפים את התשואה העודפת שמעבר לתשואה הבסיסית והסולידית (אך הם גם מבטאים כאמור סיכון). אתם לא תמיד יודעים שאתם משקיעים במניות אבל אם יש לכם קופת גמל קרן פנסיה ביטוח מנהלים קרנות נאמנות סביר מאוד שמדובר בהשקעות עם מרכיב מנייתי ובצדק – מניות הן אפיק השקעה מאוד לגיטימי. אלא שצריך להיזהר ולהיות מודעים לסיכונים. ראשית אתם צריכים להחליט איך אתם מנהלים ומשקיעים את הכסף שלכם – באופן עצמי ועצמאי או דרך חברה שמנהלת לכם את הכספים. אם אתם מחליטים לנהל את הכספים שלכם בעצמכם (והיום כבר אפשר לנהל את רוב הכספים בשיטה כזו גם הכספים שחוסכים לטווח ארוך – לפנסיה) אז בשלב הראשון אתם צריכים לקבוע את תמהיל הסיכון שלכם בתיק וזו שאלה קשה! כאן תוכלו לקרוא על איך בונים את תיק ההשקעות שלכם ובהמשך אתם צריכים להחליט אם אתם עושים זאת דרך מכשירים עוקבי מדדים (כבר נפרט אבל מכשירים כמו – תעודות סל וקרנות מחקות שעוקבים אחרי מדדי מניות מדדי אג"ח וכו' ומעצם הפיזור על פני המדד כולו מדובר בעצם בהקטנת סיכונים). המכשירים האלו לא מצריכים הבנה עמוקה במניות בחברות בניתוח פיננסי בהבנה בקריאת דוחות וזה יתרונם הגדול לצד יתרון נוסף – עלויות נמוכות (דמי ניהול נמוכים במיוחד). לגישה הזו קוראים הגישה הפסיבית – אין כאן בעצם ניהול אקטיבי של כספים והגישה השנייה נקראת (ניחשתם) – הגישה האקטיבית – כאן כבר המשקיעים בוחרים את ניירות הערך שלהם בפינצטה עוקבים אחרי דוחות הודעות מתחרות לקוחות ועוד וכאן נדרש כמובן ידע ניסיון והתמקצעות. חלק קטן מהמשקיעים עושה זאת בעצמו – רוב אלו שמשקיעים בעצמם עושים זאת דרך המכשירים הפסיביים תעודות סל ו-קרנות מחקות.