סינרג"י שוב נראית כחברה בסיכון. הם הפסידו חוזה של חברת חשמל לחברה טורקית לאחר פסיקה של בית משפט. במסגרת המשפט "טענה חברת החשמל שסינרג"י היא החברה הישראלית היחידה המייצרת כבלים בארץ, ושהיא עלולה לסגור את המפעל אם לא תזכה במכרז. דבר זה, נטען, יגרור אובדן פרנסה לכ־250 משפחות באזור שדרות. השופטת לא השתכנעה שביטול הזכייה יוביל לסגירת המפעל".
כתוצאה מכך ולאור עליה בהפסדים ברבעונים האחרונים התשואה נטו של אג"ח א הגיעה ל16.5% . מצד שני הם הקטינו משמעותית את החוב מ 300 מיליון לסדר גודל של 150 מיליון בין 2009 לשנה זאת. כמו כן נראה שהם התגברו על הנזק שנגרם להם מפגיעת הקאסם במעבדה שלהם. להערכתי יש סיכוי טוב שהם ישלמו את החובות למרות שזה לגמרי לא בטוח. אשמח לקבל הערכות נוספות

גילוי נאות: מחזיק באג"ח א.

לאור ההזמנה של 18 מיליון דולר בארה"ב ( http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=866996 ) והרווח הצפוי מחברת חשמל להשלמה של כל הכבלים שנפגעו בסופה נראה שיש סיכוי טוב לשיפור במצב החברה בשנה הקרובה. נראה לי השקעה מענינת ב18% תשואה נטו. אשמח לקבל הערכות נוספות .

גילוי נאות: מחזיק באג"ח א וחושב להגדיל

אכן נראה מעניין. קניתי בקטנה. אבל הסיכון כאן לא מבוטל. מעיון בדוחות ניכרת המצוקה התזרימית ושולי הנזילות הנמוכים. אני מקווה שההזמנה הנ"ל אכן תתממש, וגם שהיא ריווחית - כי אחרת יש גבול לכמה עוד הפסדים יכולה החברה לספוג.
אני רק מקווה שזה לא הסכם מכירה הפסדי פי שעושים לפעמים כשלחוצים להראות גידול בפעילות.

סינרג"י מערערת לעליון לגבי הפסיקה הבעייתית של בית המשפט המחוזי בחיפה ונראה לי שיש סיכוי טוב לערעור ( http://www.calcalist.co.il/local/articles/0,7340,L-3620873,00.html .) ההפסד במחוזי היה הגורם לירידת השערים. בכל מקרה מדובר רק במכרז אחד והחברה ממשיכה לספק כבלים לחברת החשמל בחוזים אחרים. המפתח להצלחה בכל מקרה הוא ביצוא בגלל המצב הכללי של חברת החשמל.
הבנקים גם לא לוחצים אותם ( http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=868707-00&Type=Pdf ) כך שהמצוקה התזרימית שציין בצדק eynetane לא גורמת לבנקים לסגור את הברז. לאור העלייה של כ7% בימים האחרונים התשואה ירדה ל14% נטו אבל נראה שיש מקום לעליה נוספת.

סינרג"י אגח א עלה מ 99.4 ל 113 כך שההזדמנות שראיתי לפני שבוע וחצי כבר לא כל כך גדולה. אני מקווה שכמה ממכם ניצלו אותה בזמן. אני לא מוכר כנראה בגלל סיבות אמוציונליות. חשוב לי להאמין בהצלחה של חברות תעשיה ליד עזה. למרות העלייה יש פוטנציאל לעליה נוספת אם התחזית שלהם לחזרה לרווחיות תתממש. לדעתי זה לא יקרה ברבעון הרביעי והראשון השנה אבל אולי ברבעון השני של 2014

במצב כזה אולי דווקא שווה לחשוב על המניה במקום?

החברה כנראה הולכת להסדר נוסף, הבנקים סגרו את הברז.

רק אני לא מצליח לשים פה לינקים יותר ?

סינרג"י פרסמה מאזן (דיווח מקדים על נתונים כספיים לשנת 2013) שמראה גידול מהיר בהפסדים. ב9 החודשים הראשונים הם הפסידו 12 מיליון ובכל השנה 29 מיליון. המכירות השנה ירדו מרמה של כ600 מיליון ל400 מיליון עם תחזית ל 480 ו500 בשנים הבאות. זה יכול להספיק אולי להעביר אותם לרווח אבל לא להחזיר חוב. במידה שתהיה עזרה מהממשלה ופריסת חוב יכול להיות שהם ישלמו את מה שיסוכם בהסדר שיקבע בקרוב בשנתיים הקרובות ואז יהיה שוב הסדר חוב. סה"כ בשער של כ60%-70% מהערך המתואם יש סיכוי לרווח בסיכון גבוה.