תעודות הסל על מוצרי הויקס למיניהם יוצרות הזדמנויות השקעה למשקיע הפשוט שלא היו קיימות אי פעם
רוב המשקיעים , מכיוון שקוראים בלוגים כלליים ואינם נוטים להשקיע בלימוד עמוק של מכשירי ההשקעה השונים, נוטים להתיחס לתעודות הסל כאמצעי "הגנה" על התיק - הדבר בעיקר אמור לגבי VXX , תעודת הסל הראשונה בתחום ובעלת היקף הנכסים הגדול ביותר בתחום עד היום.
שימוש בתעודות הסל כהגנה לתיק , זו השקעה שדינה הפסד, בוודאי לטווח ארו.
אך אם בטווח הארוך מפסידים בתעודות סל על ה VIX האם יש כלים שבטווח הארוך מרוויחים?
כאן נכנס ZIV
מהוא ZIV? הוא ההפוך של VXZ - תעודת סל העוקבת אחר מדד החוזים העתידיים על ה VIX לטווח בינוני.
החוזים המרכיבים את התעודה הם 4-7 אל מול 1-2 שמרכיבים את ה VXX.
VXZ מוכרת כל יום חוזה מהחודש הרביעי וקונה חוזה מהחודש השביעי,אומנם הקונטנגו שפוגע ב- VXZ מעצם הגדרתה נמוך משמעותית מהקונטנגו בחוזים 1-2 המרכיבים את ה - VXX אך הוא קיים בשיעור של 2%-6% לחודש עם כמובן נתוני קיצון יותר גדולים / קטנים במקרים מסויימים.
VXZ בעל בטא של כ -0.45 אל מול ה - VIX כלומר שהVIX עולה, VXZ עולה - אך באופן משמעותי פחות חד מה VIX עצמו ו VXX (בהכללה - כ - 50% מהקפיצה ב VXX שעצמו קופץ כ 50% מה VIX)
כמו ה VXX , גם ה VXZ מתכנס לאפס .
כאמור, ZIV הוא ההופכי של VXZ - כלומר ZIV יורד ש VIX עולה , אך ZIV מרוויח את הקונטנגו. אומנם VXZ מתכנס ל - 0, אך אין זה אומר ש ZIV מתכנס לאינסוף....
יתרונו של ZIV הוא בתנודתיות היחסית נמוכה שלו - גם בקפיצה גדולה ב VIX הירידה אינה מאוד חדה - כך שהפוזיציה אינה נשחקת מאוד שה VIX קופץ (צריך לזכור שאם התעודה יורדת ב 50% , לחזור למה שהיתה דורש עליה של 100% מהנקודה הנמוכה )
בגלל מבנהו המיוחד של ZIV, אסטרטגיה מאוד פשוטה של לונג ZIV כל זמן שיש קוטנגו מייצרת ריווחיות יפה לאורך זמן, אך דורשת מעקב שוטף אחר עקום החוזים על ה - VIX
היום לחנוך פוזיציה ב ZIV זה לא אופטימלי כי ה - VIX ב - 12.75 והקונטנגו ש ZIV מרוויח אותו הוא קצת פחות מ 3% לחודש, אך לצרכי השקעה לטווח ארוך זה פחות משמעותי - למרות שיש לקחת בחשבון שקפיצה עכשיו ב VIX תעביר אותנו ישר להפסד.....
בכל מקרה ZIV נסחר היום ב 32 דולר, כשיהיה איתות יציאה - אעדכן כאן , לאורך זמן אני צופה ריווחיות יפה .
טיבי שלום,
תודה רבה על הרצון לשתף ולעזור,
ברוח פייסבוק קבל LIKE :thumbs-up:
בכדי לראות אם הבנתי נכון, ברמה התאורטית אם נחזיק ב ZIV עד אינסוף אז בעצם אי אפשר להפסיד?
כמו שציינת ב VIX= 12.75 זו רמה מאוד נמוכה להיכנס בה, באיזו רמה ריאלית רבעונית של VIX היית חושב/ממליץ להיכנס ל ZIV?
תודה ולילה טוב
TBY, שוב תודה לך על ההשקעה!
שאלה:
למה ללכת על ZIV אם אפשר פשוט למכור בשורט את VXX או VXZ?
אם לחדד האם נכונה המשוואה הבאה?
לונג ZIV = שורט VXZ
ברמה התאורטית אם נחזיק ב ZIV עד אינסוף אז בעצם אי אפשר להפסיד?
ברמה התאורטית זה נכון, אך ארוע של 2008 יכול למחוק רווחים של מספר שנים - אך הם יחזרו שהשוק ירגע
באיזו רמה ריאלית רבעונית של VIX היית חושב/ממליץ להיכנס ל ZIV?
קשה לאמר, כי ההשקעה ב ZIV מבוסס על רווחי קונטנגו וזה קיים גם ברמות של VIX נמוך ו- VIX נמוך יכול להישאר להרבה זמן. אם אתה רוצה "מרווח ביטחון" אפש להמתין לקפיצה ב - VIX לכיוון 16 וכאשר נראה שהשוק שוב נרגע, לחנוך פוזיציה - כלומר להמתין "לאיתות כניסה" אחרי שהיה "איתות יציאה"
למה ללכת על ZIV אם אפשר פשוט למכור בשורט את VXX או VXZ?
ראשית צריך להיות מסוגל למכור בשורט - לא לכל אחד יש גישה לכך
שנית, לונג ZIV מאפשר גידול בפוזיציה לאורך זמן ללא צורך בניהול הפוזיציה, בשורט VXZ הפוזיציה קטנה עם הזמן וצריך למכור כל פעם עוד על מנת לשמור על חשיפה
נושא נוסף זה מה קורה שהשוק נגדך - בלונג - אתה יכול להפסיד 100% בשורט - אין גבול
שורט VXX או לונג XIV מרוויח יותר מקונטנגו אך זו "רכבת הרים" הרבה יותר בעייתית - VXX יכול לקפוץ פי שלש ו XIV לרדת ב 75% - לא כל אחד יכול לעמוד מנגד כשזה מתרחש, אך מי שיכול, אין ספק שורט VXX יתן יותר בטווח הארוך אך עם תנודתיות יותר גבוהה
תודה טיבי,
מחיפוש נראה שהוא צמוד ל MEDIUM TERM VIX , אבל לא כל כך הצלחתי למצוא מהו הערך.
האם הוא זהה ל VIX הרגיל?
צרפתי קישור למעוניינים לעקוב:
http://finance.yahoo.com/q?s=ZIV
בכל אופן נראה מעניין.
שבת שלום
מחיפוש נראה שהוא צמוד ל MEDIUM TERM VIX
הוא לא "צמוד" הוא עוקב - כמו ה - VIX את האינדקס האמיתי אי אפשר לקבל - זה הקטע הבעייתי בכל מוצרי הויקס שחייבים להבין - מיום ליום הפער בין האינדקס לתעודה העוקבת - גדל.
האם הוא זהה ל VIX הרגיל?
בכלל לא. ה- VIX הוא תוצאה חישובית על התנודתיות הגלומה במחירי האופציות על S&P
VXX עוקב אחר החוזים העתידיים על הויקס עם זמן לפקיעה - 30 יום
VXZ (ש ZIV הפוך לו ) עוקב אחר חוזים 4-7 - כלומר הפקיעה הממוצעת - 151 יום.
TBY - תמיד קשה להרוויח ואין קיצורי דרכים וארוחות חינם!
התעודה הזו התחילה להיסחר בסוף 2010 תחילת 2011 ומאז היא מצליחה להוציא רק עמודות של דישדוש עם עליה זוחלת. בימים אלה היא נמצאת ברמות שיא. התעודה לא חוותה את משבר 2008 כך שיהיה קשה להערך מבעוד מועד לתנועה קיצונית שלה. עיקר התנודות מתרחשות בתחילת חודש למרות שכל שינוי ב-VIX מול אינדקס עשויים / עלולים לשנות חלק מהכללים.
חיפושית,
התעודה הזו התחילה להיסחר בסוף 2010 תחילת 2011 ומאז היא מצליחה להוציא רק עמודות של דישדוש עם עליה זוחלת
אתה כנראה מרוב עצים לא רואה את היער.
התעודה התחילה להיסחר בסוף 2010 ב - 13 דולר והיום מעל 30
אם זה אצלך "דשדוש" ו"עליה זוחלת" , אז אני שואל את עצמי מה זה נקרא עליה .....
בימים אלה היא נמצאת ברמות שיא
נכון, ואם תעקוב תראה שהתעודה תשבור את השיא שוב ושוב ושוב
התעודה לא חוותה את משבר 2008 כך שיהיה קשה להערך מבעוד מועד לתנועה קיצונית שלה
באמת? כנראה לא קראת את הפוסט מתחילתו, ZIV אינו קופץ כמו ה VIX אלא רק כ 25% ממנו. אומנם התעודה לא נסחרה ב 2008 אך את הקפיצה הענקית ב - VIX ב - 2011 ניתן לבדוק - לא אגלה לך כאן מ ZIV עשתה שה VIX זינק באפריל / מאי 2011 - תבדוק ותהיה מופתע. מאוד.
עיקר התנודות מתרחשות בתחילת חודש
זה משפט שדורש הוכחה, אני חושש שאין לזה בסיס..
תמיד קשה להרוויח ואין קיצורי דרכים וארוחות חינם!
יש ארוחות חינם - ZIV זו דוגמא קלאסית לארוחת חינם - תקרא את הפוסטים על המנגנונים של VXX ו - ZIV ותבין מדוע יש כאן ארוחת חינם .
זו לא ארוחת החינם היחידה שאני מכיר....
היתה לנו הדיינות בפוסט על הנתוח טכני של VXX / VIX - אלו לא מניות או תעודות סל נורמליות, הנסיון שלך לנתח אותם עם כלים של ניתוח טכני הוא שגוי ועקר
ניתוח הויקס הינו לצורך השימוש בהגנות וחיסונים פיננסיים מתוך מחשבה לצפי והשתנות מגמות קצרות או ארוכות. למי שעוסק באופציות השתנות סטיות התקן הן כלי עבודה מרכזי.
לגבי תעודת ZIV ראשית בהצלחה ובגלל שהיא לא נורמאלית במנגנונים שלה, נקוה שלא נתמודד עם "מחיר הטעות" במקרה של תרחיש בעייתי במיוחד כפי שלא ניתן לנתח את המגמה הבסיסית לטווח הבינוני והארוך כי יכולת החיזוי בטווח הקצר היא אפסית.
אם אפשר - מה היא נקודת הכניסה והיכן היציאה?
שלום לכולם,
הוא לא "צמוד" הוא עוקב
צודק, עוקב.
צירפתי קישור גם ל VXZ:
http://finance.yahoo.com/q?s=VXZ
לא אגלה לך כאן מ ZIV עשתה שה VIX זינק באפריל / מאי 2011 - תבדוק ותהיה מופתע. מאוד.
אם אתה מתכוון לזינוקים הרגעיים והתנודות של ה VIX, אז אכן ה ZIV לא נפל בחדות אבל ברגע שזה התארך, אז לאורך זמן המשבר הוא נפל בהתאם.
אם ניקח ב 01/08/2011:
VIX: 23.66 VXZ:47.82 ZIV:17.69
נעבור ל 03/10/2011:
VIX: 45.45 VXZ: 75.21 ZIV: 10.66
אך מה שכן, היה אפשר לצאת מ ZIV ב 15~ ברגע שה VIX התחיל להשתולל.
אבל ברמה הכללית למי שלא היה יוצא בכלל, ב 2008 ה VIX הגיע לרמות הרבה יותר גבוהות, ואם ה ZIV היה קיים יכול להיות שהמכה היתה אנושה.
לילה טוב, שבוע טוב וחג שמח
חיפושית
אם אפשר - מה היא נקודת הכניסה והיכן היציאה?
כאשר העקום נעשה שטוח - יש מדד שנקרא VXV -התאום של VIX רק מודד את התנודתיות הגלומה ל - 3 חודשים
VIX/VXV=1 אם אתה רוצה להיום יותר זהיר VIX/VXV=0.9
ניתוח הויקס הינו לצורך השימוש בהגנות וחיסונים פיננסיים מתוך מחשבה לצפי והשתנות מגמות קצרות או ארוכות.
קח עצה בחינם ממי שמכיר את ה VIX לפני ולפנים.
כל העולם ואישתו היה רוצה להיות מסוגל להוציא מה VIX "איתות" שמעיד על משהו בעתיד - נערכו אין ספור מחקרים.
ניתוח טכני זו דרך מאוד "נאיבית" ופשוטה - ערכו מחקרים בכלים לאין שיעור יותר מתוחכמים
התוצאה של כולם - לא ניתן לחזות על סמך ה VIX שום דבר. כלום - ובוודאי לא את התנהגות ה VIX עצמו
מי שמשתמש בכלי ניתוח טכני על ה - VIX עושה טעות מתודולוגית עקרונית - הניתוח הטכני שאתה מכיר אותו עוסק בניתוח מגמות - אבל כמו טמפרטורות לאורך השנה - כולנו יודעים שמהקיף לחורף הטמפרטורה יורדת , אך ברור לנו שהיא תחזור לעלות באביב עד שיא הקיץ ושוב תרד בסתיו
מנתח טכני שיבדוק בקיץ את הטמפרטורה היומית בצהריים כמחיר מניה יגיע למסקנה כי יש "מומנטום" ויסמן יעדים לא רלבנטיים - אנחנו יודעים שהטמפרטורה לא יורדת מעבר לסף מסויים ואינה עולה על סף מסויים אלא אם יש שנה מאוד חריגה
אותו דבר עם נקודות יציאה - המנתח הטכני יקבע נקודת יציאה שבעצם יכולה להיום אמצע הסתיו ואז ימליץ להיכנס לשורט כי יש מומנטום שלילי ושום יסמן נקודה מאוד נמוכה כיעד
במילים אחרות - טמפרטורה זו תופעה מחזורית ששואפת לממוצע - טמפ גבוהות ירדו, טמפ נמוכות יעלו - וככל שהטמפ גבוהה יותר, כך ההסתברות לירידה (סוף קיץ) עולה ולהיפך -
אתה לא מסוגל בשיטה שאתה עובד לתת תחזית רלבנטית
אותו דבר ה - VIX - הוא שואף לממוצע, ערכי הקיצון הם בעלי מופע מאוד נמוך ועד שנוצרת "מגמה טכנית" ה -VIX כבר ברמות שהכוחות הפועלים עליו כבר שונים לגמרי - צריך לזכור - ה VIX הוא חישוב מתמטי , אין לו כל ערך כלכלי
ם אתה מתכוון לזינוקים הרגעיים והתנודות של ה VIX, אז אכן ה ZIV לא נפל בחדות אבל ברגע שזה התארך, אז לאורך זמן המשבר הוא נפל בהתאם.אם ניקח ב 01/08/2011:
VIX: 23.66 VXZ:47.82 ZIV:17.69נעבור ל 03/10/2011:
VIX: 45.45 VXZ: 75.21 ZIV: 10.66
לא טענתי לרגע אחד ש ZIV לא ירד בארוע מתמשך של תנודתיות גדולה ב VIX - אמרתי שיש כלל יציאה ששומר על ההשקעה מארועים מתמשכים, יחד עם זאת , גם בארוע מתמשך בסגנון 2011 ZIV התאושש יפה - בסופו של דבר מעבר לקונטנגו מה שקובע את המחיר זו שווי החוזים העתידיים - כפי שהם עולים - הם בסוף יורדים - זה לוקח זמן אך זה 100% וודאי.
טיבי היי,
חלק מההסברים פותחים דרך מענינת להשקעה ומחקר. תעודת הסל ZIV מציגה גישת השקעה מקצועית. התחום מרתק ומלהיב נהניתי מההסברים, תודה על כל הדוגמאות והעצות. כמובן שיחד איתך אעקוב אחר המצבים החריגים והבלתי צפויים.
חג שבועות שמח
TBY שלום,
כתבתי כאן בעבר על XIV, שהיא פועלת על רעיון דומה, ופחות או יותר הפוכה ל-VXX, וגם היא נהנית מהשחיקה.
לא התעמקתי עדיין בהבדל בין ZIV ל-XIV, ואשמח אם תוכל לפרט.
תודה וחג שמח.
שאלה ל-TBY
למה לקנות תעודה אם אפשר להרכיב אותה לבד?
הרי כמו שאמרת התעודה מורכבת מחוזים סינטטיים לתקופות שונות.
אולי אפשר לבנות משהו אפילו טוב יותר, מותאם יותר לטעם האישי?
מה אתה אומר?
שוב על ההבדל בין ZIV ל- VXX / XIV:
מהוא ZIV? הוא ההפוך של VXZ - תעודת סל העוקבת אחר מדד החוזים העתידיים על ה VIX לטווח בינוני.החוזים המרכיבים את התעודה הם 4-7 אל מול 1-2 שמרכיבים את ה VXX/ XIV
VXZ מוכרת כל יום חוזה מהחודש הרביעי וקונה חוזה מהחודש השביעי,אומנם הקונטנגו שפוגע ב- VXZ מעצם הגדרתה נמוך משמעותית מהקונטנגו בחוזים 1-2 המרכיבים את ה - VXX אך הוא קיים בשיעור של 2%-6% לחודש עם כמובן נתוני קיצון יותר גדולים / קטנים במקרים מסויימים.
למה לקנות תעודה אם אפשר להרכיב אותה לבד?
כי לבנות לבד זה הרבה עבודה והתעסקות יומיומית, כאשר לדעתי אין כלל חיסכון הוא אם אתה לוקח בחשבון את עלויות המסחר של גלגול החוזים היומי
אולי אפשר לבנות משהו אפילו טוב יותר, מותאם יותר לטעם האישי?
השמיים הם הגבול - שיהיה לך בהצלחה
פוסט אחרון: סקירה לשבוע 23.2.25 המצטרף האחרון לאתר: aradfortest פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
