שאלה על חישוב נוסחת אלוף להגנה על תיק
ניסיתי להשתמש בנוסחא לחישוב קניית הגנות למאי
מדד פסימי 1120 שזה 8.5% ירידה
לסכום בסיכון של 100K יצא לי הדבר הבא
100,000/100 * 1225/1120 * (13/10 - 1) =
1000 * 1.094 * 0.3 = 328 ש"ח
וזה קונה לי פוט 1140 למאי
אם יש לי 100K אני מפסיד 8.5K במדד 1120 מקבל מהפוט רק 2K
אם אני טועה או שכחתי משהוא ?
האם יתכן שליותר מחודש אחד צריך להכפיל את מקדם הסטיה המאוד נמוכה הזו ?
תודה מראש
Long
היי לונג. האם תוכל לומר מה ההגנה שאתה מבקש על התיק?
מה זאת אומרת ?
רכישת הגנה לתיק של 100K למאי עם תחזית של 1120 בסוף מאי
Long
היי לונג
אני לא בטוח שאני מבין את יעד המחיר (1120) שאותו אתה מציג
האם אתה מעוניין להגן על ירידות מתחת למחיר זה?
האם אתה סבור שיש סבירות שהמחיר ירד לשם? (דהיינו, X% שהמדד ירד ל 1120 תוך חודש וחצי)
יש מודל בינומי (רובינשטיין רוס) המסייע ליצור תיק חסר סיכון בהינתן הסתברויות לעליות או ירידות והתוחלת שלהן
אם אתה מתכוון לזה- אז אתה צריך להתייחס להסתברויות המלאות ואז ניתן יהיה להרכיב תיק חסר סיכון
אני לא מכיר את המודל הזה
אני התייחסתי לנוסחה ספציפית שפיתח יוסי אלוף
הנוסחה היא:
הסכום בסיכון לחלק ב 100 [מינוף] כפול
מדד נוכחי לחלק במדד פסימי כפול
(סטיית תקן לחלק ב 10) פחות 1
הסכום המתקבל הוא הסכום שבו יש לרכוש פוטים כשאם הסכום מגיע ל 4K אזי רוכשים
2 פוטים של 2K.
בברכה
Long
שלום Long 🙂 .
הנוסחה היא לחודש אחד ללא ספק - כלומר מפקיעה של מרץ לפקיעה של אפריל.
ההיגיון:
א. הגנה ליותר מחודש אחד תעלה יותר ואז צריך נוסחה אחרת
ב. סחירות נמוכה לחודשים הבאים
חייב להיות דרך לחשב את זה נכון ליותר מחודש
שהרי אם אני באמצע חודש עדיף לי לרכוש הגנה כבר לחודש הבא.
Long
לונג, לדעתי תחשב מה ההגנה לאפריל , מה ההגנה למאי והממוצע בינהם יהיה הסכום בו אתה צריך לקנות את האופציה, כעת עבור מאי.
בהצלחה.
[quote=sun99]לונג, לדעתי תחשב מה ההגנה לאפריל , מה ההגנה למאי והממוצע בינהם יהיה הסכום בו אתה צריך לקנות את האופציה, כעת עבור מאי.
בהצלחה.
זה נראה לי מה זה לא קשור, הוא יקבל בקירוב חצי מסכום הנ"ל, הגנה ל-8.5% לשבועים זה יצא כלום כמעט לדעתי. (אין לי כך לחשב).
מה ההגיון לעשות ממוצע? ההגנה לאפריל היא לשבועים בלבד, למאי 6 שבועות.
למעשה אתה אומר שהוא צריך לקנות בפחות? לדעתי צריך לקנות ביותר (אני לא חסיד של הנוסחה אבל הגיון בריא) מתי תהיה מוכן לשלם יותר על הגנה, כאשר היא לחודש או חודשיים? אם כבר ניחוש לכמה צריך לשלם זה להכפיל את הסכום שיצא ב1.5 ואני נמנע מניחוש זה.
עם כל הכבוד לכלל, החישוב הוא די פשוט, תמצא תסריט שאתה רוצה להגן עליך מפניו. תחליט מה תהיה ההשתתפות עצמית בנזק של הירידות (כלומר מרחק מהתסריט*100 + תשלום הפרמיה) קנה פוט שמתאים לנזק הזה... מן הסתם אתה רוצה שרוב הנזק יהיה כתוצאה מהירידה ולא כתוצאה מקנית הפוט...
בכל מקרה מה עם לממן חלקית על ידי כתיבת קול(ים)?
היי לונג. ככל שהפכתי והפכתי בנוסחה שכתבת- לא הצלחתי להבין את ההגיון שלה (סטיה חלקי עשר מינוס אחד?!)
האם אתה בטוח שזו הנוסחה?
אני רוצה להציע לך את שיטת HRL להגנה על תיק מניות שבידך
נניח שבידך תיק בעל מתאם מלא למדד 25 (ברור שאם בידך תיק הצמוד למדד S&P זה לא יעבוד)
המדד היום 1220. אתה מעוניין להגן על התיק בירידות נניח מתחת לבערך אחוז (1210) תמורת ויתור על תשואה אפשרית אם השוק יעלה נניח מעל 2.5% (1250). ההמשך ברור לא?
קנית פוט 1210 עולה 960 מכירת קול 1250 עולה 280 דהיינו על הביטוח שילמת 680 ש"ח
כל זה לסוף אפריל. אתה יכול גם לבחור באופציות לסוף מאי אלא שאז תשלם קצת יותר- 745 ש"ח.
היות ואני משוכנע שלא חידשתי לך הרבה- מה התועלת העודפת שאתה מפיק משימוש בנוסחה?
הנוסחה אמרה להיות יותר מדויקת
אתה מחשב את עלות רכישת האופציה בהתאם לתרחיש פסמי שאתה קובע
ואז מתחשב בסטיית התקן.
לדוגמא אם סטיית התקן היא 30 שזה מצב תנודתי אזי הנוסחה תכפיל את הסכום
30/10 - 1 = 2
אם הסטייה נמוכה מ 20 אזי הסכום שלך יתקזז בהתאם.
יוסי אלוף מלמד את הנוסחה הזו בקורס אופציות א" והוא גם זה שפיתח ובדק אותה.
פשוט נראה לי שבמצב של היום אם אני מחשב רכישת הגנות למאי הקיזוז של הסטיה גבוה מדי
Long
מה שחסר לי בנוסחה זה בעצם משך ההגנה הנדרש. הרי ברור שהנוסחה תהיה יותר מדוייקת לטווח זמן קצר ופחות לטווח זמן ארוך. כמו כן הקמת הגנה לשלוש שנים אין דינה להקמת הגנה לחודש אחד.
LONG שלום,
לפי הבנתי יצא לך 328 ולכן לפי יוסי אלוף יש לכתוב אופציות CALL כמה סטרייקים מעל המדד הנוכחי בערך כספי של 328 ש"ח, ובכל פעם שהמדד יורד יש לקרב את הכתיבה.
מה שלי לא כ"כ ברור, איך רווח של 328 ש"ח במצב של ירידות נותן הגנה לתיק של 100000 ש"ח?
מאיר טל
[quote=Long]שאלה על חישוב נוסחת אלוף להגנה על תיק
ניסיתי להשתמש בנוסחא לחישוב קניית הגנות למאי
מדד פסימי 1120 שזה 8.5% ירידה
לסכום בסיכון של 100K יצא לי הדבר הבא
100,000/100 * 1225/1120 * (13/10 - 1) =
1000 * 1.094 * 0.3 = 328 ש"ח
וזה קונה לי פוט 1140 למאי
אם יש לי 100K אני מפסיד 8.5K במדד 1120 מקבל מהפוט רק 2K
אם אני טועה או שכחתי משהוא ?
האם יתכן שליותר מחודש אחד צריך להכפיל את מקדם הסטיה המאוד נמוכה הזו ?
תודה מראש
Long
זה בדיוק העניין שזה לא נותן
וזו הסיבה שהעלתי את השאלה לכאן
כניראה שהנוסחה טובה רק לחודש נוכחי (ראה תשובת שחקן)
מצד שני נראה לי שיש בעיה עם צפי לנפילה של 8.5% בסטיה מאוד נמוכה
הנוסחה לא נותנן מספיק הגנה.
תודה לכל העונים
Long
פוסט אחרון: סקירה לשבוע 23.2.25 המצטרף האחרון לאתר: aradfortest פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
