גיל, הרשה לי קודם כל להודות לך על התגובה המפורטת.
[quote=גיל (רעננה)]סאפ,
האם אתה מודע לשחיקה משני כיוונים שונים שאסטרטגיה כזו חשופה אליהם ?
1. השחיקה שאותה רואים בפשטות בכל יום שעובר, במידה והפרשי הדלתות + הפרשי הווגות אינם מתגברים על הפרשי הטתות (בין הקניות והכתיבות).
2. שחיקה שניה היא מעט נסתרת יותר ונובעת מהתחדדות עקומי היווניות כפונקציה של זמן, או ירידה בסטיה (עקומי היווניות משתטחים רק במקרה הפוך- באם הסטיה עולה), כלומר- נניח שהמדד מתחיל להיות תנודתי, סטיית התקן עולה, אזי כל תיקון שהוא (תיקון 3 או 6 וכו") הופכים זולים יותר, אך מנגד, וזה מה שקורה במרבים ימי החודש, ככל שעובר הזמן התיקונים האחרונים (מס. 5,6,7) הולכים ומתייקרים, ולעומתם התיקונים הראשונים 1-4 נהיים זולים יותר.
כתוצאה מכך:
ערכם של התיקונים שכבר עשית (ושעליהם שילמת כסף) הולך ונשחק,
וערכם של התיקונים שטרם ביצעת (ואשר נדרשים ע"מ לסגור קופסה) הולכים ומתייקרים.
שחיקה זו אינה בולטת כל כך לעין אולם קיימת ולמרות שאינך "רואה" את הנגיסה בסיכויי התשואה שלך מהאסטרטגיה, היא קיימת וככל שעובר הזמן היא - מורידה את תוחלת הרווח, מקטינה את כדאיות השיפוצים האחרונים, ושוחקת את ההשקעה הכוללת שלך באסט".
השחיקה הראשונה שציינת היא ברורה אך באה גם לטובתי במקרה והמדד עבר את הכתיבות.
ה"שחיקה" השנייה היא בעייתית יותר, אך איני מסכים בהכרח עם כך שהתיקונים שביצעת בהכרח נשחקים. זה נכון במקרה והמדד עומד במקום אך אם הוא מתקן לכיוון נקודת תחילת החודש הם מרווחים ואף מקטינים את התטא של השחיקה האמיתית.
[quote=גיל (רעננה)]
ע"מ שאסט" זו תצליח, צריך להיות חודש שמתחיל בסטייה מאד נמוכה, ואח"כ עושה אחד מהשניים-
1. המדד בולע מנה רצינית של זחוג ומתחיל להתרוצץ ימינה ושמאלה ותוך כך מעלה את הסטייה (ומאפשר לך אפילו לצאת לפני הפקיעה עם הגעה ליעד רווח)
2. המדד יוצא לטיול שנתי לכיוון אחד, צפונה או דרומה, לא חייב לטוס או לצנוח, אבל ממשיך בעקשנות לאותו כיוון מבלי להסתכל אחורה, ופשוט נכנס לתוך האסט" שלך, ואז- או ממשיך ועובר אותה או נתקע שם, ובכל מקרה מאפשר לך לסגור עליו קופסה בעלויות יחסית נמוכות (במספר מהלכים, או במהלך אחד של כמה סטרייקים במכה).
מסכים שפתיחת פוזיציה שכזו בסטיה נורמלית היא מסוכנת (אפילו בסטיה 16-17), מסטיה 14 קשה לרדת (למרות שאפשרי).
בקשר לאפשרויות ההצלחה אתה שוכח את הסיבה לתיקונים שמבצעים. הרי אם המדד עלה 40 נקודות, קירבנו את הפוטים והמדד חוזר לנקודת ההתחלה (אפילו ללא עליה בסטיה) הרווח יושג.
נדיר (ולא זכור) לי חודש בו לא היה 50-60 נקודות מרחק בין נמוך חודשי לגבוה חודשי.
[quote=גיל (רעננה)]
שני רעיונות:
א. נסה לבצע סימולציה עם כזו אסטר" על החודשים אוקט" אוג" יולי 2010 (בכוונה לא ספט") ע"מ שתקבל תחושה בעניין השחיקה השניה שציינתי (אם חסרים לך מחירים יומיים, שלך לי מייל לפרטי)
ב. נסה לחשוב על אפשרות להשתמש בקונדורים (באותו מרחק, ובאותו "מיפתח" כמו המרווחים שלך) כאשר אתה מתייחס אליהם "דואלית", כלומר, אל רבעיית האופציות הקרובות למדד- מתייחס כמרווחים קנויים ומשפץ בהתאם (חתירה לקופסה) ואל הרביעיה הרחוקה מתייחס בתור שוקת בינונית-רחוקה כתובה (ומוגנת) אותה את משפץ לפי כללי השוקת.
צורה זו של אסט" אמורה להוזיל את העלות הראשונית בסכום גבוה יותר מאשר תצטרך להוציא על שיפוץ החלק שהתייחסנו אליו כאל שוקת כתובה,
או לחילופין, אותה עלות ראשונית (השקעה ראשונית), אמורה לאפשר לך לפתוח אסט" שהיא מלכתחילה קרובה יותר למדד ותגדיל את את הסיכוי לסגור אותה ברווח.
אני שוקל לבצע גם כתיבה של שוקת בינונית על מנת להקטין את העלות והשחיקה אך אני סבור כי בסטיה הנוכחית היא תעשה יותר נזק מאשר תועלת.
אמנם נקבל מעט תקבול אבל נצטרך תנועה חדה יותר על מנת לסגור ברווח את השוקת (שכן השוקת תסב הפסד בתנועה שכזו).
על מנת לכתוב שוקת הייתי רוצה לראות את הסטייה עולה ל16-17 לפחות.
בקשר לחודשים קודמים, באוקטובר ביצעתי פוזיציה דומה (וגרידית בהרבה מבחינת יעד הרווח), בספטמבר אני משוכנע שהיא הייתה עובדת, באוגוסט כנראה שהייתה נסגרת בהפסד מכיוון שהתנועה למטה הייתה מגיעה לאחר שהייתי סוגר את הפוזיציה, אבל אילו הייתה נשארת לפקיעה הייתה מרוויחה (במדד 1165 בשבוע ניתן היה לקרב את כתיבת הפוט לפחות ל1140 בלי לחרוג מהתקציב).
אין לי ספק שזו אסט" בעלת סיכון (ואני סבור כי אין אסט" "בטוחות" במעוף), אך אני חושב שכאשר פותחים אותה בעיתוי נכון (זמן רב מהפקיעה,סטיה נמוכה מאוד) הסיכויי/סיכון לטובתך.
אין דבר העומד בפני הרצון 😎
היום בבוקר החלטתי לנצל את הסטיה שעלתה (כחלק מלקחי ספטמבר) על מנת לכתוב שוקת בינונית על מנת לצמצם את השפעת השחיקה.
את השוקת כתבתי בבוקר, חשוף, בתקווה להרוויח מירידה בסטיה ואת ההגנות רכשתי לקראת הסיום (לא רציתי להשאר חשוף לסופש).
התרגיל לא כל כך עבד וההבדל בין כתיבת השוקת כפי שביצעתי לבין כתיבה עם הגנה לקראת סוף היום היה זניח ואולי בדיעבד עדיף היה להמנע מהסיכון.
בכל מקרה, השוקת שנכתבה:
P1200 -1 תקבול 460 ש"ח.
C1320 -1 תקבול 290 ש"ח.
מוזר היה לראות את הפרש המחירים למרות הקרבה היחסית לצד העליון (נכתב במדד 1268), כנראה שההנחה בשוק היא שעליות חדות לא יהיו אך ירידות יתכנו בהחלט.
לקראת סוף היום נקנו הגנות לשוקת:
P1180 +1 עלות 290 ש"ח.
C1320 +1 עלות 85 ש"ח.
סה"כ תקבול מכתיבת השוקת: 375 ש"ח.
כרגע נמצאת השוקת במצב לא סימטרי כאשר למעלה רווח מקסימלי יתקבל רק במדד 1320 ואילו למטה יתקבל בטווח 1200-1240.
הסיבה לכך היא התקבול העלוב שמקבלים על כתיבת הקולים וגם העובדה שכבר בוצעו שני תיקונים בפוטים.
אם זאת, יש גם היגיון מסוים בטווח רווח גדול יותר בירידה מכיוון שבמקרה שכזה הסטייה צפויה לעלות.
כתוצאה מכתיבת השוקת נכנס תקבול נוסף שיאפשר הגדלת תקציב התיקונים, כעת אקציב לתיקון הבא (של השוקת הקנויה בלבד) 180ש"ח וכל תיקון נוסף יקבל 30 ש"ח יותר מקודמו.
נשארו חמישה תיקונים לבצע ותקציב כולם יחדיו הוא 1200 ש"ח. דבר זה ישאיר פוטנציאל רווח של 375 ש"ח (העלות הנוכחית היא 1425 ש"ח) שחלקם כמובן יוקצו להרחקת השוקת הכתובה בעת הצורך,
או לסגירתה במקרה שאחשוב שעלות הסגירה מצדיקה זאת (כזכור המטרה היא להשאיר 200 ש"ח רווח ברוטו).
קישור למצב הנוכחי:
אין דבר העומד בפני הרצון 😎
בניסיון להשיג עוד מעט תטא (או ליתר דיוק, להקטין את הקיימת), ביצעתי היום הרחקה של ההגנה של השוקת הכתובה בפוטים.
העקרון המנחה הוא שאם נראה המשך ירידות (לא חדות), אז בדרך כבר תעבור האסט" ברווח המטרה ותתבצע סגירה מוקדת.
חשבתי גם לבצע את הפעולה המקבילה בקולים, אך גיליתי שמקבלים עליה 15 ש"ח אז וויתרתי.
בוצע:
P1170 +1 עלות 190 ש"ח.
P1180 -1 תקבול 250 ש"ח.
סה"כ תקבול 60 ש"ח.
קישור למצב הנוכחי:
http://www.zerosum.co.il/Users/1378/Positions/Show/7607
אין דבר העומד בפני הרצון 😎
לאחר שכבר שקלתי ברביעי לסגור את השוקת בערך מאוזן על מנת להמנע מהשחיקה של סוף השבוע הגיע יום חמישי ועשה עבודה לא רעה.
שני תיקונים הצלחתי להכניס באותו היום, שניהם בקולים כמובן, וכעת השוקת נראית במצב יותר בריא.
התיקון הראשון:
C1280 +1 עלות 590 ש"ח.
C1290 -1 תקבול 370 ש"ח.
C1310 -1 תקבול 125 ש"ח.
C1320 +1 עלות 85 ש"ח.
סה"כ עלות תיקון: 180 ש"ח.
תיקון שני בוצע לקראת סוף היום:
C1270 +1 עלות 710 ש"ח.
C1280 -1 תקבול 460 ש"ח.
C1300 -1 תקבול 165 ש"ח.
C1310 +1 עלות 100 ש"ח.
סה"כ עלות תיקון: 185 ש"ח (ותודה לשחקן שגרם לי לחכות עם התיקון לסוף היום).
עד כה עלות האסט": 1730 ש"ח.
נותרו שלושה תיקונים לבצע, הקרוב יקבל 240 ש"ח וכל תיקון אחריו יקבל 30 ש"ח יותר.
סה"כ עלות משוערת לאחר התיקונים: 2540 ש"ח.
לוקח בחשבון אפשרות של המשך ירידות שיחייב הרחקה של הפוטים הכתובים ולכן שומר תקציב לכך.
ניתן לשים לב שהשחיקה כעת באה לטובת האסט" מכיוון שהמדד נמצא בתוך הכסף.
במקרה של עליות אצטרך להתאמץ לבצע את התיקונים האחרונים ולמעשה להשאר עם השוקת הכתובה בלבד (כך או כך, מתכנן לסגור עד סוף יום חמישי הבא).
המשך ירידות (מתונות בלבד) בראשון ישרת את האסט" ואולי יאפשר סגירה מוקדמת (נקודת שיא הרווח נכון להיום עומדת איפשהוא באיזור 1233).
ירידות חדות יחייבו הרחקת הפוטים הכתובים , אולי תוך כדי מכירת הקול 1270 והפיכת האסט" לשוקת כתובה סטנדרטית.
דרך אגב, הסטיה שעלתה יפה בינתיים מורידה מאטרקטיביות האסט" הזו ולכן כנראה שבחודש הבא אנהל שוקת כתובה בלבד (אלא אם תחזור לרדת בקרוב).
אין דבר העומד בפני הרצון 😎
הי סאפ,
ממה שאני רואה, בסופו של דבר, די נפגשנו בתוכנית הניהול של האסט", וההבדל העיקרי הוא בשוקת הכתובה- כאשר אני ביצעתי אותה ביחד עם הקנוייה ואתה המתנת ע"מ שהסטיה תעלה טיפה ותקבל עליה יותר כסף.
כעת אני מתלבט כיצד לפעול בקולים ביום א", האם למכור את 1270, להכניס כסף ולהפוך בכך את 1280לחשוף, ואת 1310 + 1300 למרווח כתוב, או לכתוב עוד 1280 + לקבל כסף וולהפוך את 1370+ 2 של 1280 למרווח יחס, או לכתוב 1280 ולקנות 1390 ולהפוך אותם לפרפר + להכניס כסף.
בכל אופן, צפוי המשך מעניין בשבוע הבא, ויש עוד שבועיים לפקיעה שזה המון זמן בשביל לזוז עוד שני סטרייקים.
שלום, לדעתי הסטרייקים באסטרטגיה קרובים מדי, אני אנסה אסטרטגיה שונה חודש הבא: קנייה 3 סטרייקים מהמדד, וכתיבה 3 סטרייקים מהכתיבה.
בקנייה כמות *4, בכתיבה כמות * 5. בשלב הראשון האסטרטגיה לא תעלה בכלל ואז יוקצה התקציב להזזת רגל קנוייה בלבד.
מה דעתכם?
[quote=bond100]שלום, לדעתי הסטרייקים באסטרטגיה קרובים מדי, אני אנסה אסטרטגיה שונה חודש הבא: קנייה 3 סטרייקים מהמדד, וכתיבה 3 סטרייקים מהכתיבה.
בקנייה כמות *4, בכתיבה כמות * 5. בשלב הראשון האסטרטגיה לא תעלה בכלל ואז יוקצה התקציב להזזת רגל קנוייה בלבד.
מה דעתכם?
ואיך תנהל את זוג האופציות העודפות של הכתיבה, הרי הן בעצם שוקת בינונית כתובה ולדעתי אסור להפקיר אותן לחסדי המדד, קרי, או להקצות גם להן סכום מסויים לשיפוץ / חסימה, או להתייחס לאסט כאל קניית 3 מרווחים + כתיבת מרווח יחס ולנהל בהתאם.
שלום גיל, אנחנו במינימום מרווח של 3, נניח יש פקיעה נמוכה דרמטית מיד אחרי פתיחת האסטרטגיה: 4*3 מגן = 12,000. כלומר יש לנו הרבה אורך נשימה לירידה בגין הפוט הכתוב , (אפשר גם לקנות פוט נמוך בזמן הקמת האסטרטגעה).
פיספסתי משהו?
[quote=bond100]שלום גיל, אנחנו במינימום מרווח של 3, נניח יש פקיעה נמוכה דרמטית מיד אחרי פתיחת האסטרטגיה: 4*3 מגן = 12,000. כלומר יש לנו הרבה אורך נשימה לירידה בגין הפוט הכתוב , (אפשר גם לקנות פוט נמוך בזמן הקמת האסטרטגעה).
פיספסתי משהו?
על פניו, נראה יותר מדי טוב, מכיוון שאותם 12000 בעצם מגינים עליך עד מרחק של 18 סטרייקים מהמדד שבו פתח החודש (כתיבה עודפת שבוצעה בסטרייק מס 6 + 12 סטרייקים הגנה שנותנים המרווחים הקנויים).
לכן, משהו לא מסתדר כאן, ולדעתי זה המימון, כלומר, כתיבת אופציה אחת חשופה בתחילת חודש סביר שלא תממן את 4 המרווחים שקנית (כאשר כל מרווח מתחיל בסטרייק מס. 3 וגודלו , עד שהוא פוגש את הכתיבה = 3 סטרייקים), ז"א שבאם תרצה לקנות 4 מרווחים של שלושה סטרייקים שמתחילים מהסטרייק השלישי מהמדד, תצטרך מימון נוסף, קרי או שתשלם כסף ואז האסטרטגיה הינה אסט" קניה וחשופה לשחיקה, או שתכתוב יותר מאופציה אחת עודפת ואז משתנים יחסי ההגנה באסט".
היום, למרות שלא הגיע לרווח היעד, החלטתי לסגור (ובכן, בערך לסגור) את השוקת.
המדד הגיע היום לאיזור האידיאלי מבחינת השוקת, אך בגלל הסטייה שסירבה לרדת (לפחות עד מתי שסגרתי) הרווח של השוקת היה חלקי בלבד.
אז מדוע ביצעתי סגירה?
-כי לא היה נראה לי שבשוקת הקנויה שלי תהא וגא שלילית ותטא חיובית (נבע מהקירבה של השוקת הכתובה שהוספתי), וכמו כן יש לי קצת חשש מהמשך ירידות בטווח הקרוב, למרות שגם עליות לא היו כל כך מועילות לשוקת.
השוקת נסגרה כולה פרט לכתיבה על 1320, כניסיון לסחוט עוד כמה שקלים מהאסט", שכן גם אם נעלה מפה חזק, הירידה בסטייה תאפשר סגירה בהפרש לא גדול לעומת המחיר הנוכחי.
אחרי עמלות לא נשאר כמעט רווח מהאסט" (5.3% נטו, בהנחה שלא אצטרך להזיז את ה1320 הכתוב, לפחות ביחס לציפיות הפתיחה זה נמוך יותר), דבר המרמז על כך שבביצוע כזה רצוי לשאוף ליעד רווח גבוה יותר (כפי שעשיתי באוקטובר).
כנראה ששוקת קנויה כבר לא אבצע בדצמבר (העלות גבוה מידי עקב העליה בסטייה), ובינתיים חזרתי לבצע שוקת כתובה.
בונד, אני גם נוטה להאמין שיחס 4:5 בין הקניות לכתיבות ישאיר אותך משלם סכום מסויים, מה עוד שעלייה בסטייה עלולה להתקזז עקב עודף הכתיבות, דבר שלא קורה אם כותבים 1:1.
גיל, האם הפוזיציה שלך דומה לשלי? אני התחלתי לחשוש כי תנועה לכל כיוון תגרום להפסד (או לכיוון הפוט הכתוב של השוקת או לפרפר שנותר לי בצד השני) ולכן בחרתי לסגור.
אני מניח שאילו הייתי בכל זאת ממשיך הייתי מסיים את תיקוני השוקת הקנויה ומקרב את הקולים הכתובים לאיזור 1290-1300 (יחסית מוגן כיוון שעליה משמעותית תגרור בהכרח ירידה בסטיה)
ועומד על המשמר בצד הפוטים על מנת להרחיק במקרה של המשך ירידות.
בקשר לכתיבה של השוקת. אם אתה כותב את השוקת על ההתחלה, אתה מקטין את היכולת שלך להנות מעליה בסטייה (ובתמורה מקטין (בערכה המוחלט) את התטא), אך אחת מהנחות היסוד שלי לפחות באסט" היא
שהסיכויים לעליית הסטיה בשלב כלשהו של החודש גדולים מסיכויי הירידה/עמידה של הסטיה (ולכן פותח רק מתחת לסטייה 15), ולכן איני חושב שנכון לפתוח במקביל, מה עוד שבשלב מוקדם השחיקה עוד לא משמעותית.
אין דבר העומד בפני הרצון 😎
סאפ,
האסטרטגיות דומות בחשיבה וביעד אבל שונות מעט בבניה ובניהול.
בדרכי, איני אוהב כלל לעבוד חשוף, לא חשוף בכתיבה וגם לא חשוף בקניה.
בחודשים בעיתיים (ובכנות איני יודע באם החודש הוא הבעיה או שהיא אצלי) כאשר כל כיוון נראה בעל סיכוי דומה לכיוון המנוגד, והסטיה פעם עושה קולות של ירידה חרישית ופעם רוח וצילצולים בעליה, בחודשים כאלו אני נכנס למגננה.
מבחינתי, מגננה זה לעבוד עם קונדורים, בד"כ רחבים (2 סטרייקים בין כל אופציה) כאשר ההחלטה באם לכתוב או לקנות נובעת מתוך הסטיה (מתחת ל-15 קונה, מעל כותב).
אם קניתי, אז משחק עם הצמד האחורי של הרגל שהתקרבה למדד (מרחיק) + משחק עם הצמד הקדמי של הרגל שהתרחקה מהמדד (מקרב).
אם כתבתי, אז הופך יד ומשחק פוקר גנבים (כלומר הכל הפוך).
אפשרות נוספת, בסטיה של 20 (או קרוב לכך), כותב שוקת בינונית ומשתמש בקונדור בתור הגנה דינאמית לאותו צד של השוקת שמתקרב למדד (ולא מנהל את השוקת אלא את הקונדור שמגן), ואם המדד עושה באמצע החודש פרסה, כפי שעשה החודש, של 180 מעלות + 3 סטרייקים בכיוון הנגדי (מינימום של הוכחת כוונות מצידו) מפטר את השוקת הצפונית (לא מתאהב בה, למרות שטיפחתי אותה יותר משבוע) ובמקומה שוכר את אחותה הצעירה מהדרום.
בסופו של דבר, משתדל לזרום עם המדד, לא נלחם איתו וגם לא מנסה להקדים ולרוץ לפניו, אלא נותן לו להוביל ושומר תמיד על צעד או שניים אחריו.
גיל תודה,
ירדן
פוסט אחרון: סקירה לשבוע 23.2.25 המצטרף האחרון לאתר: aradfortest פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
